出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：君

　　根据国家电影局发布的数据，2025年上半年电影票房达292.31亿元，观影人次为6.41亿，同比分别增长22.91%和16.89%，国产影片票房占比为91.2%。票房过亿元的影片共25部，其中国产影片16部，外国影片9部。

　　根据猫眼专业版信息显示，2025年1月29日大年初一单日票房以18.08亿元的成绩，位列大盘单日票房榜榜首，在全球电影产业艰难复苏的背景下，中国电影创造了“史上最强”春节档；2月单月票房高达160.92亿元，占上半年总票房的55%，创下历史纪录。

　　截至2025年8月31日，A股影视公司已悉数披露2025年半年度报告。本系列选取3家主营电影投资、制作及发行的公司，包括华谊兄弟、光线传媒、北京文化。

　　上半年，3家影视公司合计实现营业收入35.53亿元，同比增长115.33%；归母净利润19.22亿元，同比增长313.63%。

　　不过，具体到各上市公司而言，则是有人欢喜有人愁。北京文化详见此前文章：北京文化上半年净利润暴跌610.29%亏损超过营收 《东极岛》票房惨淡、口碑崩盘 是否会重蹈《封神2》覆辙？本系列将不再讨论。

《哪吒之魔童闹海》助推业绩、市值驶入快车道

　　光线传媒无疑是最大赢家，《哪吒之魔童闹海》沉淀5年后，终助推公司业绩爆发式增长。上半年，光线传媒的营业收入为32.42亿元，同比大幅增长143.00%；归母净利润为22.29亿元，同比大幅增长371.55%；扣非归母净利润为21.99亿元，同比大幅增长376.71%。

　　上半年，光线传媒参与投资、发行并计入本期票房的影片包括《哪吒之魔童闹海》《独一无二》等，2024年上映并有部分票房结转到本期的影片包括《小倩》，截至报告期末总票房约为154.63亿元。

　　根据猫眼专业版，《哪吒之魔童闹海》内地总票房累计为154.45亿，总观影人次更是达到了3.24亿，上映至今共打破了包括中国影史票房、中国影史观影人次、全球影史动画片票房在内的113项纪录，获得308项里程碑成就。

　　上半年，单这一部影片票房就贡献了光线传媒总票房的99.88%。据光线传媒此前公告信息测算，《哪吒之魔童闹海》的收入区间约为30.32亿~32.23亿元，即占公司上半年总营收的93.51%~99.41%。

　　不过，除开《哪吒之魔童闹海》，光线传媒出品、发行的其余影片票房表现普遍平平无奇，部分甚至有些惨淡。

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　　《独一无二》于5月17日上映，上映首日票房仅366.56万元，甚至不及时隔数十年重映的《幽灵公主》。上映半个月后，该片日票房已不足万元，截至7月15日总票房1700万元。

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　　于去年12月6日上映的《小倩》相似，上映不久票房即断崖式下滑，陷入无人问津的境况。截至今年2月4日总票房1284.4万元，对光线传媒业绩贡献几乎可忽略不计。

　　Q2，光线传媒的营收环比大幅缩水91.01%，同比则基本持平，反映《哪吒之魔童闹海》市场情绪降温后业绩后劲不足。

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　　除交出亮眼成绩单外，光线传媒在资本市场也备受瞩目，一度成为全市场的焦点。2月5日至14日，短短8个交易日，光线传媒股价大涨264.43%，从9.42元/股飙升至34.35元/股，总市值突破千亿，创下上市14年最新记录。15日，集中竞价阶段一字涨停，但开盘后迅速回落，当日收跌14.6%。

　　此后，光线传媒股价步入漫长调整期，截至最新收盘日，报18.8元/股，总市值552亿元，较年内高点近乎“腰斩”。

　　目前，真人电影《花漾少女杀人事件》《东极岛》、动画电影《非人哉：限时玩家》已分别于2025年7月18日、8月8日、8月16日上映，截至9月10日总票房分别为2890.7万元、3.91亿元及1452.1万元。

《三国的星空》能否接棒再度点燃国产动画电影市场？

　　真人电影方面，光线传媒尚有《“小”人物》《她的小梨涡》《透明侠侣》《墨多多谜境冒险》《莫尔道嘎》《四十四个涩柿子》等项目待择机上映。

　　动画电影方面，《三国的星空》已定档于10月1日上映；《去你的岛》《罗刹海市》《大鱼海棠2》《相思》《朔风》《外婆，我的耳朵里有条鱼》在制作中，《涿鹿》《姜子牙2》《茶啊二中2》《昨日青空2》《大鱼海棠3》《八仙过大海》《大理寺日志》《妲己》《二郎神》《陆判》等动画电影项目在推进中。

　　其中，最受瞩目的非《三国的星空第一部》莫属，光线传媒为参投方及发行方。

　　公开资料显示，《三国的星空第一部》是我国首部官宣立项的三国题材动画电影，是易中天首次担任编剧兼监制的动画电影，也是《长空之王》的总制片人于孟第一次执导的电影作品。在叙事视角上该片也有所突破，片名取自曹操的《观沧海》“星汉灿烂，若出其里”，影片也会以曹操为主角，颠覆观众心中“奸雄”的固有印象，展现历史的另一个侧面。

　　9月9日，《三国的星空第一部》发布配音特辑及海报，正式官宣配音全阵容。“哪吒”系列的配音导演陈浩再次带队，担任《三国的星空第一部》联合导演及配音导演。檀健次将用声线衔接曹操从青壮年到中年的时间跨度，演绎曹操逆袭人生十几载，刻画乱世之中大浪淘沙过后，终成一代枭雄的故事。

　　《三国的星空第一部》能否顺利接棒《哪吒之魔童闹海》，尚有待市场检验。