（来源：药哥侃药）

药哥侃药获悉，今日（8月15日），广州银诺医药集团股份有限公司（以下简称：银诺医药）正式登陆港交所，发行价为18.68港元/股，开盘涨幅达288%，截至上午收盘涨幅达188.28%，创下今年港股新股涨幅纪录。

银诺医药的掌舵人是现年65岁的王庆华。王庆华曾经担任复旦大学特聘教授，于2014年放弃学术生涯创办了银诺医药，押注人源长效GLP-1技术创业。

今年以来，生物医药二级市场复苏明显，尤其是港股市场，医药板块热度突出，恒生生物科技指数涨幅突出，大量Biotech开始排队交表冲刺港交所IPO，前不久刚刚上市的中慧生物也创下了IPO开盘155.81%的惊人涨幅。

银诺医药为何受到市场热捧？其背后又有怎样的创业故事？

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放弃复旦特聘教授

躬身创业押注人源长效GLP-1

在创立银诺医药之前，王庆华的学术背景堪称顶级。

王庆华拥有超过25年的专业经验，致力于糖尿病及代谢性疾病的转化研究，于1995年5月在比利时取得安特卫普大学生物化学博士学位，于1999年7月至2002年6月任加拿大多伦多大学生理学系博士后，于2001年10月至2007年6月任助理教授，及于2007年7月至2013年6月任副教授。

于2009年6月至2014年6月，王庆华亦获委任为多伦多大学医学科学研究所研究员。

除此之外，王庆华在多个附属研究机构及医院担任职位，其中尤其值得注意的是，自2014年7月起，王庆华担任复旦大学特聘教授及博士研究生导师，亦于2014年7月起担任复旦大学附属华山医院内分泌糖尿病研究所副所长。

与此同时，王庆华获委任为十三五国家科技「重大新药创制」课题负责人。

2014年，王庆华毅然放弃学术生涯创立银诺医药，是看到了人源长效GLP-1技术的巨大潜力。

彼时，GLP-1并不火爆，药王司美格鲁肽还尚未出世，可以说王庆华是非常有远见的，也承担了作为先驱的压力。

尤其在这个医药资本寒冬，王庆华所带领的银诺医药感受到了相当的寒意。

KIP资本、同创伟业等机构四轮注资15.58亿，推动估值10年涨6倍。但商业化前夕，昆药集团2020年清仓退出，上海诺临等股东IPO前六折抛售股权。银诺医药被迫大幅缩减开支，2024年研发投入骤降79%，行政开支砍掉2/3，现金流仅够支撑12个月。

但幸运的是，王庆华带领银诺医药最终烧出了产品。2025年1月26日，国家药品监督管理局（NMPA）批准了银诺医药-自主研发的怡诺轻®（依苏帕格鲁肽α注射液）在中国的上市申请，成为了国内首个自研上市的用于治疗成人2型糖尿病的人源超长效GLP-1创新药。

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手握国产GLP-1明星

能否扭亏为盈

除了已经上市的成人2型糖尿病适应症，依苏帕格鲁肽a正在进行用于治疗肥胖和超重的核心产品IIb/III期临床试验，预计将于2026年第四季度完成。其用于治疗MASH管线已获得FDA和NMPA的IND批准，尚未开始该适应症的临床试验。

尽管怡诺轻®顶着首个国产人源超长效GLP-1创新药的光环，但其落地商业化面临的竞争和挑战也不小，诺和诺德抢占了先机且商业化能力强劲，目前已经上市的国产单靶、双靶的GLP-1创新药众多，其中不乏商业化能力很成熟的企业如信达生物正在全力商业化玛仕度肽。

银诺医药于2025年2月在中国开始商业化怡诺轻®。截至2025年5月31日，怡诺轻®产生的收入为3810万元。

而银诺医药的净亏损由截至2024年5月31日止五个月的6190万元增加至截至2025年5月31日止五个月的9790万元，主要由于商业化依苏帕格鲁肽a后开展了相关销售及促销活动及研发开支增加。该亏损增加部分被在中国销售依苏帕格鲁肽α的毛利增加所抵销。

除依苏帕格鲁肽a，银诺医药其他的管线都偏早期，基本都是处于临床前阶段和进入IND准备阶段的候选药物，如用于治疗阿尔茨海默病(AD)的YN014、用于治疗1型糖尿病的YN401、用于治疗MASH的YN209、用于治疗2型糖尿病的YN203、用于治疗肥胖和超重的YN202等。

重仓押注怡诺轻®的银诺医药能否最终实现扭亏为盈？值得持续关注。

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