6月3日，本周新发基金36只，涵盖股票、混合、QDII等多种类型，11只混合型基金中，农冰立管理的景顺长城成长同行（024454）引起广泛关注。

　　1元起购 景顺长城成长同行管理费嫌贵比较基准的年化超额收益率挂钩的分档设置

　　景顺长城成长同行（024454）自2025-06-04开始认购，认购截止日为2025-06-25。认购起始额1元，业绩比较基准：中证A500指数收益率*60%+中证港股通综合指数（人民币）收益率*20%+中证综合债指数收益率*20%。申购费率0.15%-1.50%，赎回费率0.00%-1.50%，管理费率0.60%，托管费率0.20%，持有1年总费率在0.95%-3.80%之间。

　　将采用相对于基金业绩比较基准的年化超额收益率挂钩的分档管理费率设置，综合了基金份额的持有期限和年化超额收益率来进行分档。具体来看，条件如下：

• 若基金份额持有时长不到1年或者不满足下述两种情形，统一按1.2%的管理费收取；
• 若基金份额持有时间在1年以上，但相较于业绩比较基准的年化超额收益率低于-3%的话，只收取0.60%的固定管理费；
• 若基金份额持有时间在1年以上，相较于业绩比较基准的年化超额收益率超过6%，并且持有期间是正收益，将在收取1.20%管理费的基础上，再额外收取0.30%/年的超额管理费。

　　策略：判断产业趋势、企业经营周期和公司质地精选个股 重点考察四大方面

　　该基金投资组合中股票投资比例为基金资产的 60%-95%，投资于港股通标 的股票的比例不得超过股票资产的 50%。该基金每个交易日日终在扣除股指期货、 国债期货和股票期权合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资产净值 5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券，其中现金不包括结算备付金、存出保证金及应收申购款等。

　　投资策略涵盖资产配置策略、股票投资策略、存托凭证投资策略、债券投资策略、股指期货投资策略、国债期货投资策略等。其中，股票投资策略主要包括以下内容：

　　精选个股：通过对产业趋势、企业经营周期和公司质地的判断，精选优质个股。同时，利用基金管理人股票研究数据库（SRD），对公司内在价值进行深入细致的分析，挖掘优质上市公司股票进行投资。重点考察以下方面：

　　业务价值：寻找具有高进入壁垒的上市公司，这些公司通常具备以下一种或多种特征：产品定价能力、创新技术、资金密集、优势品牌、健全的销售网络及售后服务、规模经济等。这类公司在经济增长时能够持续成长，在经济衰退时也能稳健经营，盈利能力高于市场平均水平，从而创造高业务价值，实现长期资本增值。

　　估值水平：根据不同类型股票设定不同的估值指标：成长型股票（G）：主要采用PEG（市盈率/盈利增长率）指标衡量估值水平。基金管理人将谨慎选择价格与预期增长速度相匹配的股票，以实现长期获利目标。价值型股票（V）：通过比较公司的净资产收益率与资本成本，分析股票的内在价值。基金管理人将挑选股价相对于合理价值存在折扣的股票。收益型股票（I）：挑选具有持续派息政策和较高股息率水平的股票，以获取稳定的分红收益。

　　管理能力：注重公司治理结构、管理层的稳定性以及管理团队的构成、学历、经验等，评估其管理能力和诚信度。

　　自由现金流与分红政策：关注企业创造现金流的能力以及稳定透明的分红派息政策。

　　基金经理农冰立管理过往偏股产品年化回报17.64% 大幅跑赢同期沪深300指数表现

　　基金经理农冰立，工程硕士。曾任泰达宏利基金研究部研究员，天风证券研究所 电子行业首席分析师，工银瑞信基金研究部分析师、基金经理。2022 年 10 月加 入本公司，2023 年 7 月起担任股票投资部基金经理。具有11年证券、基金行业从业经验。

　　历任管理基金数7只，在任管理3只基金，在管基金总规模67.18亿元。过往管理偏股产品总回报209.54%（截止日期：2025-06-03）大幅跑赢同期沪深300指数表现。近3年回报51.67%，大幅大幅跑赢同期沪深300指数表现。过往管理偏债产品总回报14.34%，跑赢同期中证综合债指数。

　　历任管理7至产品，只有1只人气回报为负，其他产品任期均获得正收益，2023年7月6日管理的景顺长城品质长青A任期回报45.90%，排名34/3742；2024-08-24起管理的景顺长城北交所精选两年定开A任期回报146.76%，排名8/4399；2025-04-01起管理的景顺长城新兴产业A，任期回报3.57%，还在建仓期。一季报显示，重仓泡泡瑪特、九号公司-WD、騰訊控股、、火炬电子、金山雲、小米集團-W、高偉電子、恒立液压、亞信科技、水晶光电。

　　管理人农冰立一季度减持了部分海外算力相关公司，增量配置了互联网，云计算，自动驾驶相关的 公司。管理人表示，比较看好大模型逐渐在端侧（包括智能手机，汽车和机器人）等长期的变现空间。 组合仍然维持了较高的消费电子配置比例，光学等细分赛道仍然是智能终端创新的主要领域。同时，伴随着行业从阶段性底部开始出现恢复迹象，管理人增持了部分军工电子标的。后续组合计划通过一季度业绩情况，进一步增持业绩优秀和估值合理的公司。组合整体维持合同约定较高仓位。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本文中提供的意见与评述仅供参考，并不构成对所述证券的任何操作建议或推荐，依据本资料相关信息进行投资或行事所造成的一切后果自负。基金经理过往业绩不代表未来产品业绩的预示或预测。