来源：瑞恩资本RyanbenCapital

　　2025年3月4日，分拆自南山铝业（600219.SH）的南山铝业国际控股有限公司 Nanshan Aluminium International Holdings Limited（简称“南山铝业国际”）在港交所披露聆讯后的招股书，或很快在香港主板挂牌上市。其于2024年9月26日递表。

　　南山铝业国际聆讯后招股书链接：

https：//www1.hkexnews.hk/app/sehk/2024/106808/documents/sehk25030401774_c.pdf

　　主要业务

　　南山铝业国际，作为一家东南亚氧化铝制造商，主要重点是开发印尼丰富的铝土矿和煤炭资源。根据弗若斯特沙利文，按2023年氧化铝设计年产能计，南山铝业国际在印尼及东南亚排名第一；按实际产量计，公司在东南亚氧化铝市场排名第二，占东南亚34.9%的市场份额。

　　南山铝业国际的控股股东南山铝业（600219.SH）深耕铝业数十年并已建立完整的产业链，凭借南山铝业在整个氧化铝产业链的优势地位，公司于2019年开始在印度尼西亚建设氧化铝冶炼厂的主体结构，并分别于2021年第二季度及2022年第四季度开始了一期氧化铝生产项目及二期氧化铝生产项目的运营，氧化铝设计总年产能达到二百万吨。

　　根据弗若斯特沙利文的资料，截至2023年底，东南亚主要的氧化铝生产国为印度尼西亚和越南。南山铝业国际是东南亚三大氧化铝生产企业之一。

　　南山铝业国际的生产设施均位于印度尼西亚廖内群岛省民丹岛经济特区，公司目前正在运行的氧化铝生产设施包括一期氧化铝生产项目及二期氧化铝生产项目，设计氧化铝年产能为二百万吨，全部由公司的集中控制平台指挥。公司的新氧化铝生产项目已开始建设，预期首个一百万吨氧化铝年产量及第二个一百万吨氧化铝年产量的生产运营将分别于2025年下半年及2026年下半年开始。公司已获得一期氧化铝生产项目及二期氧化铝生产项目建设及运营的当地政府批准。

　　南山铝业国际的主要产品为采用低温拜耳法生产的优质冶金级氧化铝，偶尔有应客户的要求向其提供氢氧化铝，氢氧化铝为氧化铝生产过程中的一种半成品。

　　股东架构

　　招股书显示，南山铝业国际在上市前的股东架构中，最终控股股东为南山村村民委员会，其通过南山集团间接持股：

　　南山铝业（600219.SH），间接通过NAIHL持股70.69%；

　　* 南山铝业的控股股东南山集团，直接持股21.75%、南山集团全资子公司怡力电业持股22.04%，合计持股43.79%。南山集团由山东省龙口市东江街道南山村村民委员会持股51%，宋建波先生持股49%。

　　东南亚最大的综合性铝业公司Press Metal（马来西亚上市代码8869）的全资子公司齐力国际资源（香港），持股25.59%；

　　Santony先生（在印尼经营铝土矿场）的儿子George Santos先生，通过Redstone（新加坡），持股3.72%。

　　董事高管

　　南山铝业国际董事会由8名董事组成，包括：

• 2名执行董事：郝维松先生（董事会主席、首席执行官兼总经理）、王仕三先生（首席财务官）；

• 3名非执行董事：王艳丽女士（PAIHL、盛世铝业投资、GAIHL及南山铝业管理的董事）、Loo Tai Choong先生（Press Metal财务总监）、George Santos先生（Santony先生的儿子）；

• 3名独立非执行董事：文献军先生（中国宏桥（01378.HK）、兴发铝业（00098.HK）等上市公司独立董事）、张广达先生（亚碳智汇管理层、财务主管，曾任德勤中国华西区主管合伙人）、董美华女士（北京兴华会计师事务所山东分所合伙人及负责人）。

　　除执行董事外，高管包括贾振江先生（项目总监）、林吉强先生（副总经理）、霍亮先生（副总经理）、朱家辉先生（副总经理）、姜永强先生（综合管理总监）、隋美钊先生（总经理助理）。

　　公司业绩

　　招股书显示，在过去的2021年、2022年、2023年和2024年前九个月，南山铝业国际的营业收入分别为1.73亿、4.67亿、6.78亿和6.83亿美元，相应期间的净利润分别为0.40亿亿、0.96亿、1.74亿和2.66亿美元。

　　中介团队

　　南山铝业国际是次IPO的中介团队主要有：

　　华泰国际为其独家保荐人；

　　招银国际为其财务顾问；

　　毕马威为其审计师；

　　国枫为其公司中国律师；

　　史蒂文生黄（锦天城联营）为其公司香港律师；

　　周俊轩（通商联营）为其券商香港律师；

　　仲量联行为其物业估值师；

　　大华继显为其合规顾问；

　　弗若斯特沙利文为其行业顾问。