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节目开始首先来看一下美国市场的表现。昨天美国市场又集体调整，三大指数都出现了明显的调整。道指跌1.48%，纳指跌2.64%，标普跌1.76%。科技板块全线大跌，英伟达大跌超过8%。中概股方面也是走弱的，纳斯达克中国金龙指数大跌3%。

怎么来看全球市场的表现？一句话概括，从去年11月份我们就开始讲，有一句话我们会一直重复整整4年，这句话各位要刻在自己脑海当中，叫做“一顿分析猛如虎，涨跌全看特朗普”。有网友戏称这已经成为全球股市投资的一条祖训。开玩笑，但是昨天美国股市市场的大跌确实是和特朗普有关。

美国市场其实开盘是上涨的，盘前都是上涨，开盘也上涨的，然后一路下行。原因就是市场对于即将到来的3月4号和3月5号心里面是惴惴不安。原因是3月4号按照特朗普之前讲的，将会正式宣布对加拿大和墨西哥各征25%的关税将会落地，同时捎带手还会对中国再加征10%的关税。

还有一个比较不确定性是昨天特朗普在美国的自媒体上发了一个推特，内容叫做“明晚将会有大事发生”，指的就是美国时间的3月4号晚上将会有大事发生。他不发推还好，一发推这个市场就全崩掉了。到底啥事呢？这哥们要搞啥事？

我们这里讲一个重要的思维，对于股市来说，关税这件事情的搅扰，其实它真正影响最大的时候，还没有落定的时候，或者对于关税还在摇摇摆摆，还在不断的加增，这变化过程当中，关税的不确定性对于股市投资的影响是最大的。

但关税真正落定之后，股市反而就可以平静下来了。这是什么道理？原因其实很简单，我们回到投资的一个真谛真相。

股票投资，比如说我们说美国的主要主流的上市公司，他们都是全球布局的。美国的所有的主流上市公司，包括日本也一样，他们为什么能够持续保持增长？因为他们是全球布局。全球布局就意味着他们的贸易关系投资关系是在全世界都会流动的。

也正因此，主要经济体之间征收关税，甚至进入到贸易战，对于这些公司的投资经营业绩都会产生直接影响。最大影响在于什么？就是你关税没有落定的情况下，对于投资人来说，就算不清你这些公司未来的业绩的增长状况。

比如说我这公司在美国，我要采购大量的商品从中国采购。原来采购商品规模数量我都算得清，我就能够算得清楚这家公司2025年业绩如何。但现在要有可能要征关税，关税征10%，还征20%还是30%。

征得这些关税之后，我从中国采购的商品的价格会涨多少，不知道。涨了之后会不会进口量就会减少？不知道。进口量减少之后会不会影响我的销售收入跟业绩，我的销售价格是不是也要上行，由此我的货也卖不出去，也不知道。

所以由于关税还没有落地，还在不断的变化，成为了所谓特朗普的谈判筹码的情况下，关税没有落定之前对于上市公司的投资价值业绩就算不出来，甚至成为一个巨大的X，就是未知数。投资人最好的选择先离开，这就是美国股市大跌的主要原因。

很多人说这关税为什么影响这么大？股市跌这么多？它其实并不在于对股市本身的影响，而在于对于投资人来说算不清账，算不清业绩的影响。所以其实这逻辑再推演一下，大家也就知道了。

而且现在实际上是对于美国上来说，投资人来说比较痛苦的一点，就是到底加多少关税，一会儿加一会儿不加，一会儿加多少都不清楚，只能选择下跌。

但是一旦关税这个事情落定了，加多少都落定了，投资的账能算清楚了，哪怕是向下算，算清楚了，这个事情的影响也就算告一段落了。但是怕的就是什么？就特朗普这人没谱，今儿东一榔头西一棒槌的，这搞不清楚，这是最大的一个问题。

提示一下这中间的一个重要的逻辑。这是海外方面需要观察一下。根据上周五的走势来讲，美国股市大跌的话对于全球市场都会有影响。这个大概率很有可能全球市场逻辑来讲，很有可能会重演上周五的走势。这是一个。

第二个就是我们这边马上开会了，大家都知道和之前几次开会完全不同。去年11月8号开会，12月10号开会等等，市场都对政策期待很高，各种几万亿在那里期待着。

这次挺好，没有期待，没小作文，没有什么天量，各种政策各种利好都没有。期待放低了，也好也不好，好的地方就是心态平和了，市场不会冲高之后又暴跌。坏的情况，对于整个的大的指数来说，就难以形成有效的真正的支撑。

昨天有个比较有趣的现象，昨天其实股市走弱的也不能说是跌的，但是提示下债是涨的。昨天其实在财政部下属的一个，财政部自己官方的杂志当中发了一篇文章。

这个杂志叫做《中国财政》，里面很长的文章也是借专家之口。我特别提示一下，很多人读不懂之前，央行在自己的金融时报借专家之口讲了关于货币宽松的一个理解。

大体的意思就是你们说的宽松跟我说的宽松不一样，就央行说的宽松实际上是指过去已经很宽松了，未必指未来还这么宽松。所以后来货币它就紧了。

昨天财政部在《中国财政》当中也发了一个专家之口的文章，很长的文章，讲了对当前财政赤字问题的基本认识。里面提到了两个点核心点，第一个就是我们国家的中央级财政赤字仍有上涨空间，但是他也提到了，我们赤字不能涨太快，还是要追求平衡。

财政赤字发太多太猛，还是会导致通货膨胀问题等等。这篇文章一发，很显然各位现在应该懂了，跟我学知识。这文章不是专家观点，就是财政部自己的观点。

所以进一步打消大家认为会出现财政大赤字、强刺激持续很多年，抑制财政缺口，还是要财政平衡的，还是要避免通货膨胀的。

虽然我们觉得通货膨胀，对于当下的我们来说是件好事，但是财政部说要避免它，所以债就涨了。债涨主要是因为觉得经济可能会弱。不多说了，两会期间马上到来了，大家要珍惜我们的这个政策的期待。不多说了。

昨天固态电池大涨，我们昨天3月3号我们给会员内部讲解，固态电池是2月7号开始讲的，会员埋伏其中获益颇多。但是如果从大的逻辑来讲，固态电池可能是属于科技板块当中相对偏补涨的一块。没有加入会员没有跟上的，也就不要再追高了。