来源：百亿基金经理内参

　　很久没见过A股这么酸爽的下跌了。

　　虽然没有出现20cm跌停的个股，但个股一片哀嚎，尤其是机器人板块成为了重灾区。

　　罪魁祸首，恐怕与高盛的这四个人有很大的关系，分别是杜茜、李舟、陈豪、叶枝函。

　　为什么是这四个人呢？因为就在昨天，高盛发了一篇关于中国人形机器人的“看空”报告，这篇报告正是出自这四位的手笔。

　　他们通过近期对宇树科技的调研，得出了如下结论：总而言之，我们的宇树调研结论符合我们有关人形机器人技术拐点仍不明朗的观点因其能力尚不足以处理多种通用任务。

　　我们预计到202712032年全球人形机器人出货量为7.6万/50.2万台，步伐慢于市场预期，因为我们认为，需要更长时间才能迎来由A赋能的机器人。

　　我们认为，现阶段的投资机会仍然在于供应链零部件企业，因为我们看到一个全面的生态系统正在形成之中。

　　我们更看好执行器总成商和谐波减速机供应商，因为它们产品获采用的确定性更高而且技术壁垒更难攻克：维持三花智控的买入评级，因估值因素维持绿的谐波、贝斯特和鸣志电器的中性评级。

　　下图为报告核心内容：