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卓创资讯玉米市场分析师李霞
【导语】2025年国内畜禽产能增加，配合饲料产量同比增幅近8%，玉米占比提升2.4个百分点，玉米用量同比增幅超15%。由于畜禽养殖利润减少甚至亏损，卓创资讯预计2026年生猪产能、在产蛋鸡存栏量均有不同幅度下降，白羽肉鸡产能增加。但由于玉米价格偏高，养殖利润增幅有限，饲料玉米用量或存减少预期，对玉米价格的支撑力度或减弱。
2025年国内配合饲料产量、玉米用量双增
2025年国内配合饲料产量保持增长态势。中国饲料工业协会统计数据显示，2025年4-11月国内配合饲料产量21352万吨，较去年同期增长7.98%。从图中可看出，2025年内配合饲料产量呈先增后减的特点，主要与畜禽产能变化及畜禽活体季节性采食量有关；玉米用量则是先减后增的趋势，主要与玉米供应量及价格变化紧密相连。4-11月配合饲料中玉米用量约7972万吨，同比增幅15.15%。随着玉米供应季节性减少、替代品使用量增加以及高温天气抑制畜禽活体采食量，4-7月玉米用量持续下降；8-11月，新季玉米（包括早熟玉米）上市，玉米用量提升。从玉米的占比来看，4-11月玉米平均占比为37.40%，较去年同期提升2.4个百分点。
2025年饲用小麦存价格优势
由于小麦相较玉米在蛋白含量指标上有一定优势，当小麦价格高于玉米价格100-150元/吨时，饲用小麦对饲用玉米有一定替代作用。卓创资讯统计数据显示，2025年华北小麦-玉米平均价差为157元/吨，同比下降155元/吨，跌幅约50%，替代优势增加。从图中可看出，2025年5-9月，华北小麦-玉米价差持续低于150元/吨，饲用小麦使用量增加。据调研了解，2025年4月份，部分大型饲料企业小麦采购合同增加，玉米采购量下降。这一替代现象与配合饲料中玉米用量的变化趋势相吻合。
国内畜禽产能同比增加且处于近年较高水平，拉动配合饲料产量增长
2025年配合饲料产量以及饲料玉米需求量增加，主要得益于国内较高的畜禽产能。卓创资讯监测数据显示，2025年国内主要畜禽存栏量整体是增加趋势，12月达到27.53亿头（只），较1月增加2.43亿头（只），增幅9.70%，且在产蛋鸡、白羽肉鸡存栏量达到近年最高水平，一定程度上提振配合饲料消费。
由于存栏量是节点数据，无法较好地体现配合饲料的月度及年度总量变化，而出栏量的表征作用更明显。从出栏量来看，2025年国内生猪、白羽肉鸡出栏总量整体是增长状态。卓创资讯监测数据显示，2025年生猪、白羽肉鸡总出栏量100亿头（只），同比增长近7亿头（只），增幅7.42%。主要原因是产能较高，产品价格处于近年较低水平，养殖盈利萎缩甚至亏损，养殖端积极出栏。此外，出栏量还有一定的季节性，一般冬季及春节前是猪肉消费旺季，且对大体重生猛需求较旺盛，出栏量季节性增加；白羽肉鸡在夏季高温环境下养殖难度增加，出栏量提升。
2026年国内饲料玉米用量或存下降预期
由于2025年畜禽养殖及饲料企业生产利润欠佳，2026年部分畜禽产能有下降趋势，或影响国内配合饲料产量及饲料玉米用量。第一，生猪行业在养殖盈利亏损、终端需求缓慢下降叠加政策导向的背景下，养殖企业或因供需失衡被动调减产能，优化过剩母猪结构，卓创资讯预计2026年国内能繁母猪、生猪存栏量均同比减少2%左右，生猪出栏量微增；第二，2025年蛋鸡行业平均理论养殖盈利值不足1元/只，远低于业者心理预期25-30元/只，2026年产蛋鸡将进入去产能阶段，卓创资讯预计2026年末国内在产蛋鸡存栏量将降至12.34亿只，同比减少1.2亿只，降幅8.73%。第三，白羽肉鸡行业得益于大型企业提高产能，卓创资讯预计2026年国内白羽肉鸡出栏量将增至96亿-97亿只，同比增长3.6亿只，增幅3.83%。由于白羽肉鸡出栏增量较明显，或拉动2026年国内配合饲料产量提升。但由于原料玉米成本居高不下，以及政策粮持续投放补充市场供应、替代品供应量增加，预计2026年配合饲料产量中玉米占比或下降，国内饲料玉米用量存下降预期，从而对玉米价格的支撑作用或减弱。
