来源：基本面力场

　　最近有一家公司正在申请在北交所IPO，公司全称是英氏控股集团股份有限公司，股票简称为英氏控股（874431），保荐机构为西部证券，保荐代表人是韩星、瞿孝龙。

　　公开资料显示，英氏控股以满足中国婴幼儿的营养照护需求为核心，长期致力于婴幼儿辅食添加的科学性、合理性研究，核心产品包括以米粉为主的婴幼儿辅食，以及纸尿裤、成长裤等婴幼儿卫生用品。

　　业绩表现其实还是挺令人担忧的，经过了2022年和2023年的快速增长之后，2024年却有了呈现增长乏力的迹象、归母净利同比为-4.36%，今年预计净利润同比为11.44%至16.58%，似有回暖，但是在新生儿数量持续减少的大背景下，英氏控股未来的业绩也将面临更大挑战。

　　对此，英氏控股在招股书中也不讳言，专门把“人口出生率下滑风险”单独列了出来，披露到：如若未来人口出生率持续下滑，将会影响公司所处的婴幼儿辅食及卫生用品行业规模及增速，从而对公司的经营业绩产生不利影响。

　　大体情况就是这样，而力场君则关注到业绩数据之外的一些情况，也挺有意思的，特拿出来做一个记录和分享。

　　话说在今年8月，英氏控股的核心产品，也即幼儿米粉，被曝产品中存在异物，引发了广泛的网络关注和讨论，也有多家官媒进行了跟进报道。这场争议不仅涉及产品本身的质量问题，更牵出了其背后备受质疑的代工生产模式，甚至在一定程度上影响到了该公司的上市进程。

　　对此，英氏控股客服8月15日回应称，公司米粉产品均由自有工厂生产，代工生产消息不实，并表示其生产工序及质检报告可确保产品在未开封条件下不会存在异物。

　　同时，英氏控股也在9月10日在其官网最显著的位置，发布了《英氏控股致广大消费者的一封信：关于产品质量的郑重承诺与说明》，其中言明：“英氏婴幼儿米粉产品目前由全资子公司湖南英氏营养食品有限公司自主生产”。

　　但另一方面，力场君关注到一个细节，在英氏控股发布的《审核问询函的回复》，文件第356页披露的“报告期各期，发行人采购金额前70%的受托生产商采购的主要原材料、采购模式及渠道、主要供应商情况”中，涉及到向受托生产商“江西金薄金生态科技有限公司”委托生产米粉产品的记载。

　　这就比较有意思了，核心在于英氏控股的米粉类产品，到底是全部自主生产，还是存在部分受托加工的代工生产？

　　从官网的承诺与说明来看，结合媒体报道的、英氏控股客服的回应内容，应该是全部自主生产；但是在上市公开信息披露文件中，却也有受托生产商受托生产米粉的记录。

　　上述两个不同来源的信息，彼此之间是否存在难以调和的矛盾？甚至，英氏控股在官网上郑重发布的承诺与说明，是否欺骗了消费者？对此，力场君也不能给结论，只能是把上述公开信息摆出来，供小伙伴们参考和思考罢了。