来源：基本面力场

　　最近有一家公司正在申请上市，公司全称是北京维通利电气股份有限公司，股票简称为维通利，保荐机构为中泰证券（600918.SH），保荐代表人是王秀娟、汪志伟。

　　维通利的主营业务是电连接产品，应用领域从电力电工、轨道交通等行业拓展至新能源汽车、风光储等，这从该公司的前五大客户构成中也能看出一些趋势，突出体现在2022年到2024年都位列第五大客户的中国中车（601766.SH），已在今年上半年从前五大中退出了；同时，2023年还没进前五的比亚迪（002594.SZ），2024年和今年上半年进到了第二，成为推动维通利业绩增长的重要动力。

　　因此业绩成长性方面，维通利还是挺不错的，2023年和2024年营收同比分别为18.23%和40.72%，净利润同比分别为63.83%和45.2%，可圈可点。但是今年成长性下滑了不少，前三季度营收同比32.73%、净利润同比10%，不复当年。

　　特别是招股书里还提示了一句：2025年下半年，发行人向比亚迪销售的各型号同步分解器降价，预计将导致同步分解器平均单位售价大幅下降。公司同步分解器生产工艺已日趋成熟，难以通过降本增效等手段同比例降低生产成本，进而导致同步分解器毛利率存在大幅下降的风险，对公司经营业绩的增长造成不利的影响。

　　这可不是个好消息，应当提起高度关注。

　　另一方面，既然上了迪王的战车，就不得不跟着卷，一边是上面这段提到的被卷价格，另一方面还是一个被业内业外广为流传的卷回款。数据显示，今年上半年，维通利对比亚迪的销售金额在9千多万，期末的应收账款就高达1.62亿，迪王连去年的很多采购款，都没给维通利结呢。

　　最终体现在财务数据是，截至今年上半年末，维通利的应收账款金额超过了10个亿，若以2024年度的标准衡量，这相当于4年的净利润。

　　数据就是这样，好或不好，力场君不做判断、不下结论，接下来还是来聊点有意思的。

　　截至上市前，维通利总共有7名董事，除了3位独立董事和1名职工代表之外，在实际控制人、董事长黄浩云的身边，就是两位公司的老人儿，一位是2010年入职的营销总监江川，另一位是质量部部长石华。

　　对于元老级人物的江川，维通利还在招股书中披露：2008年，黄浩云控制人民电气投资后，组建经营管理团队，汇聚了张实丹、江川、陈艳君、黄郎云等一批具有电连接行业研发、销售、生产、管理经验的人才。

　　从这一段来看，江川也是在电连接行业里颇有些经验的人士。

　　但有意思的是，维通利披露的董事履历，却并未提及江川入职到维通利之前的工作经历，以至于这位1967年出生的行业人才，公开披露的第一个职业就是2010年担任维通利的营销总监，此时的江川已经年届43周岁了。

　　与此类似的还有另一位董事石华，这位1971年出生的人士，公开披露的第一个职业就是2012年担任维通利的销售经理，此时的石华也年届41周岁了。

　　这里面比较有意思的是，针对“具有电连接行业研发、销售、生产、管理经验的”江川，还有元老级销售人士的石华，在他们入职到维通利之前的职业经历，维通利为什么不做披露？如此讳莫如深的背后，又有哪些不便提及、不愿被人所知的历史和隐情？

　　必须说明的是，力场君也没能查找到更多的线索和信息，单纯只是觉得比较奇怪，拿出来做一个分享。不作为任何职责和质疑，仅供小伙伴们参考讨论罢了。