来源：上海证券报·中国证券网

上证报中国证券网讯（记者 俞立严）11月25日晚，在港交所和纽交所上市的蔚来公布2025年第三季度财务报告。三季度，蔚来共交付新车87071台，同比增长40.8%，环比增长20.8%；营收达到217.9亿元，同比增长16.7%，环比增长14.7%；整车毛利率达到14.7%，综合毛利率达到13.9%，创下近三年新高。蔚来的季度交付量、营收规模与毛利率水平均达到历史最佳状态。

蔚来介绍，面对2025年四季度盈利这一全公司上下全力以赴的目标，蔚来已规划出清晰可行的实现路径。蔚来达成全年盈利将依靠扎实的业务经营与效率提升，而非短期财务手段，通过资源投入的合理控制与精准匹配，来展现出强大的经营弹性。

蔚来预计，公司第四季度在整体收入规模保持高位的同时，整车毛利率将进一步提升至17%-18%，延续三季度以来的改善趋势。叠加持续的技术服务收入与其他业务盈利能力的增强，以及经营效率的持续优化，盈利目标的实现具备坚实基础。

蔚来介绍，公司不追逐风口，保持战略定力。蔚来坚持聚焦三品牌主业，不涉足AI、Robotaxi、机器人等热门领域，而是将十一年积累的技术优势，扎实转化为可持续的经营成果。

蔚来创始人、董事长、CEO李斌在2025年三季度财报电话会上表示，公司2026年的经营目标是整年盈利。“纯电在高端市场渗透率逐步提高，消费者心智逐步形成，30万元以上纯电车型渗透率已增加到18%，增程则下降10%。”李斌分析。

李斌表示，2026年，新能源购置税减半征收对蔚来影响相对较小。“因为BaaS租电方案减去的电池价格，不会算在税基里，相对来说会有一些优势。明年具体用什么样的方式去应对市场变化，还要根据整个市场的情况，再采取灵活的应对策略。”

蔚来CFO曲玉在财报电话会上表示，蔚来三季度毛利提升主要依靠销量提升带来的供应链降本和乐道高毛利车型L90的推出。蔚来全新ES8的毛利率为20%，5566车型的毛利率在15%到20%之间，乐道L90毛利率在15%到20%之间。这也印证了李斌此前曾说的“盈利将依靠扎实的业务经营与效率提升，而非短期财务手段。”