曾被誉为“挂面第一股”的克明食品，正面临其双主业战略布局以来的最严峻考验。

　　克明食品最新发布的三季报显示，公司正经历营收与净利润双双下滑的经营困境，公司前三季度营业收入为31.95亿元，同比下降8.07%；归母净利润为1.24亿元，同比下降20.17%；扣非归母净利润为1.13亿元，同比下降22.55%。尤其引人关注的是，第三季度单季净利润出现大幅下降，降幅远超营收降幅。

　　这份不尽人意的成绩单，折射出这家“挂面第一股”在食品与生猪养殖双主业运行下的深层危机。

　　01 主业萎缩：挂面业务遭遇行业挤压

　　克明食品的传统挂面主业正面临前所未有的挑战。

　　曾经凭借中高端挂面市场占据优势的克明食品，如今不得不面对行业整体增速放缓与竞争加剧的双重压力。随着挂面行业门槛相对较低，全国性品牌与区域性小厂纷纷加入战局，价格战此起彼伏，行业利润空间被持续挤压。

　　更为深层的是消费者需求的转变。越来越多的消费者将传统白挂面视为“精制碳水”，主食选择日益多元化，这对以挂面为主业的克明食品造成了直接冲击。

　　为应对困局，公司试图通过产品创新突围，加速推出低GI面、全麦面等差异化产品，并力推高毛利挂面新品。

　　然而，这些举措却带来了销售费用的显著增长。公司为推广高毛利新品，加大了促销和推广投入，进一步侵蚀了利润空间。

　　02 跨界风险：生猪养殖业务加剧业绩波动

　　跨界生猪养殖领域，未能成为克明食品预期的业绩增长点，反而成为拖累。

　　2023年，克明食品通过收购兴疆牧歌控股权跨界进入生猪养殖业。然而，这一战略转型恰逢猪周期处于低谷阶段，收购标的当年即出现巨额亏损，直接导致克明食品出现上市以来首次亏损。

　　尽管今年公司生猪出栏量有所增长，但生猪销售价格的下降趋势仍导致该板块业绩同比下滑。生猪市场价格的波动，使得公司计提的存货资产减值损失增加，对整体利润造成了负面影响。

　　与此同时，公司的财务负担持续加重。据近期财务诊断显示，公司债务偿付压力很大，短期偿债能力很弱，这为公司的资金链安全埋下了隐患。

　　在不久前举行的业绩说明会上，克明食品管理层坦言，公司面临两大核心挑战：一是市场需求下降背景下如何扭转食品业务销量下滑的趋势；二是生猪价格波动较大的背景下如何实现养殖成本的持续下降。

　　从“挂面第一股”到“食品+生猪”双主业，克明食品的跨界转型之路布满荆棘。在两大主业均面临行业性挑战的背景下，如何平衡短期业绩与长期战略，将是管理层必须直面的一道难题。

　　注：本文结合AI