拼多多控股公司营收超预期增长9%，显示其中国业务正逐步复苏，而国际业务Temu在经历美国政策干扰后已趋于稳定。

该公司公布9月当季销售额为1083亿元人民币（152亿美元），高于分析师平均预期的1076亿元人民币。净利润增长17%，至293亿元人民币。其股价在美国盘前交易中短暂上涨后回落。

尽管业绩超预期，但这掩盖了拼多多在国内外面临的挑战。今年该公司面临中国消费波动、关税升级以及税务漏洞被堵塞的三重压力，而此前该漏洞曾助推Temu和Shein等折扣零售商在美国蓬勃发展。与此同时，阿里巴巴和京东在食品配送到快闪购物等领域正加剧竞争。

在海外市场，随着关键税务漏洞的关闭，Temu仍与Shein陷入价格战以争夺美国客户。为夺回市场份额，Temu正通过大幅折扣在美国市场发起反击。彭博追踪的Temu至少20多款热销商品显示，9月初价格较4月下旬平均下跌18%。部分商品降价幅度高达60%。

从长期来看，Temu仍是增长引擎——尽管仍面临不确定性。编辑/陈佳靖