慧正资讯，中国神华以其惯有的大手笔分红，再次成为资本市场关注的焦点。根据公司11月3日晚间披露的《2025年半年度权益分派实施公告》，本次利润分配以总股本198.69亿股为基数，每股派发现金红利0.98元（含税），共计派发现金红利194.71亿元（含税）。

这一分红方案源于公司8月30日发布的2025年中期利润分配方案，当时公司宣布分红比例高达79%。

如此高比例的派现，体现了这家能源巨头在行业波动时期依然稳定的现金流生成能力和回报股东的坚定承诺。

股息回报：长期主义的坚守

中国神华是资本市场知名的高分红公司。2007年上市以来，公司累计派发现金红利约4805亿元，约占公司累计盈利数的62%，高达累计融资额的7.2倍。

从历史数据看，中国神华的分红政策经历了明显转变。2008年至2016年，公司年度现金分红率稳定在40%左右。

2017年，公司突然加大分红力度，分红680.23亿元，占当年归母净利润的151.04%。

2020年以来，中国神华的分红率始终保持在70%以上的高位。

稳定的高分红已成为中国神华重要的投资标签。截至11月3日，中国神华A股股价报收43.42元/股，总市值超8600亿元。

业绩韧性：行业下行中的抗压能力

尽管面临煤炭市场价格下行的压力，中国神华依然交出了一份展现经营韧性的成绩单。

2025年前三季度，公司实现营业收入2131.51亿元，同比下降16.6%；归母净利润390.52亿元，同比下降10.0%。

这一表现显著优于行业平均水平——根据国家统计局数据，1-6月规模以上煤炭开采和洗选业利润总额同比下降53.0%，而中国神华上半年利润总额同比仅下降8.6%。

从季度数据看，公司营收及净利润同比下降幅度呈收窄趋势。三季度单季度实现归母净利润144.11亿元，环比继续提升。

财务底气：低负债与充沛现金

雄厚财务实力是中国神华持续高分红的基础。截至2025年9月末，中国神华资产负债率仅为24.36%，期末货币资金超过1200亿元。

自2007年上市以来，中国神华仅在IPO上市时募资665.82亿元，上市近19年，未进行股权再融资。

这种稳健的财务管理策略，为公司抵御行业周期波动提供了缓冲垫。

2025年1月份，中国神华发布“2025—2027年度股东回报规划”，公司拟将提高最低现金分红比例、适当增加分红频次。

该方案提到，公司2025年至2027年现金分红比例不低于净利润的65%。

业务转型：传统与新兴能源的平衡艺术

在稳住火电基本盘的同时，中国神华正积极加码新能源。截至今年9月末，公司已规划、在建、投运的新能源项目合计装机约345.87万千瓦。

中国神华在新能源领域实现了从无到有的跨越。

尤其值得注意的是，中国神华借助基金平台参与新能源产业发展。截至2024年底，中国神华参与设立的产业投资基金共完成项目投资47个，投资并购新能源装机规模707万千瓦。

在传统能源领域，中国神华同样没有放慢脚步。公司总经理张长岩指出，未来将进一步加大煤炭资源获取和储备力度，巩固行业龙头地位。

战略布局：全产业链协同效应

中国神华正在传统能源与新能源两个战场同时布局，构建多元化的能源供应体系。

公司拥有独特的“煤电路港航化”一体化优势，煤炭核定产能3.5亿吨/年，更建成了千万吨级矿井群和国内首个2亿吨煤炭生产基地。

2025年8月，中国神华启动大规模资产重组，拟收购控股国家能源集团持有的13家能源资产股权。

此次重组将显著提升中国神华煤炭资源战略储备和一体化运营能力。

中国神华台山电厂的世界项目600MW亚临界机组完成提效改造

在电力领域，截至2025年9月，中国神华的发电机组装机容量已达4868.1万千瓦，其中火电占比超过97%。公司还有4个燃煤发电项目在建，合计8台机组、约664万千瓦装机。

中国神华的千亿级资产重组仍在推进中，未来整合完成后，公司将拥有更完整的产业链布局和更丰富的资源储备。

在能源转型的大潮中，中国神华似乎已经找到了一条平衡之道——既不断加码新能源，又不放弃传统能源基本盘。

随着11月10日现金红利发放日的临近，股东们即将享受到这份高额回报，而中国神华也将凭借其稳健的财务基础和清晰的战略布局，在能源市场变革中继续前行。