来源：不良资产头条

　　9月5日，中国信达资产发布公告称，财政部持有的58%的全部股权已于9月4日全部划转至中央汇金，且完成过户登记。至此，三大AMC均已完成过户手续，Wind、天眼查等公开平台同步显示股权结构更新：

　　正式告别财政部

　　9月5日，中国信达、信达证券、信达地产以及中国信达旗下一系列上市公司同时宣布：财政部将持有的中国信达全部22，137，239，084股内资股已于9月4日无偿划转至中央汇金投资有限责任公司，并完成过户登记。

　　中国信达仍为国有控股金融机构。

　　今年7月，长城资产、东方资产相继完成了股权过户登记。从2025年2月14日，三大AMC集体对外公布该消息，到5月6日、8日获得国家金融监督管理总局批复，再到今日完成过户登记，共计历时6个月，跑完程序全流程，正式挥别老东家。

　　26年前的金秋时节，是财政部出资了400亿元成立四大AMC，东方资产、中国信达、中国华融、长城资产分别负责收购、管理、处置中国银行、中国建设银行和国家开发银行、中国工商银行、中国农业银行所剥离的不良资产。

　　按照计划，十年之后，也就是2009年，在政策性业务处置完四大银行的不良资产后各自回归母体银行。

　　但2006年3月，《财政部关于金融资产管理公司改革的发展意见》提出，AMC要向综合性的“现代金融服务企业”转型，覆盖风险投资及担保、金融租赁、信用评级、财务顾问、信托业务等。

　　2006年10月，《人民银行2006年中国金融稳定报告》提出，AMC最终要发展成为“以不良资产处置为主业具有投资银行功能和资产经营管理功能的综合性金融资产管理公司”。

　　彼时非银金融机构和企业的资产规模巨大，沉淀大量不良资产，非银类不良资产经营业务展现出广阔的业务前景。AMC的不良资产经营业务从传统的不良贷款逐步拓宽至非银行金融机构不良资产。

　　于是，四大AMC纷纷开启各自的转型发展，通过发起设立或收购相关子公司，逐步搭建涵盖证券、期货、信托、融资租赁、基金、银行和保险等业务生态。期间，AMC经历过多牌照扩张所带来的行业高速发展期，也遭遇行业至暗时刻。

　　彼时，财政部作为四大AMC的出资人，既是控股股东，又是监管领导。直到2022年，中国华融出险，财政部将持有的中国华融股权划转至中信集团之后，加速了出资人和管理人分开的进程。

　　两种角色的分开不仅可以使得四大AMC受到更好的约束，也可以使新成立的国家金融监督管理总局专注于防范化解风险。

　　进入中央汇金时代

　　历史上，四大AMC对中国经济产生了深远影响，功不可没，但在20年发展过程中也积累了万亿规模的风险资产，从2022年开始，中国信达、东方资产、长城资产都面临着盈利能力断崖式下滑的被动局面。

　　截至2025年6月，中国信达上半年实现营收343.6亿元，比去年同期下降2%，归母净利润22.81亿元，同比增长5.78%，但不良资产主业的税前利润出现62亿元的巨额亏损。

　　东方资产上半年实现营业收入464亿元，同比下降9.45%；归母净利润仅为2.03亿元，同比下降56.56%。

　　长城资产半年实现营业收入39.2亿元，同比下跌54%，不过归母净利润9.9个亿，比去年同期上涨522%。

　　反观已经先一步市场化管理的中信金融资产，已经走出困境，寻找到了多元化的盈利路径。

　　而信达、东方、长城的新股东中央汇金拥有运营数家金融机构的良好支持记录，包括银行、证券公司和保险公司。其可以帮助三大AMC提升管理和治理水平、加速清理历史资产会起到正面的作用。

　　作为中央汇金持股比例最高的长城资产来说，已于7月1日获得了中央汇金368亿元的注资，其未来两年资金和流动性状况将保持平稳，而随着长期融资逐步替代即将到期的债务，长城资产负债期限错配将逐步缩小。

　　也意味着长城资产率先迈入中央汇金主导的“专业化运营”新阶段，也是AMC行业落实“回归本源、聚焦主业”监管要求的实质性突破。

　　国家金融监督管理总局在中央汇金注资长城资产的批复中提到：“你公司应加强股权管理，严格控制股东关联交易，持续完善公司治理与内部控制机制，防范化解风险。”