冲刺科创板IPO的泰金新能面临增长背后的现金流隐忧。2022 - 2024年营收与净利润复合增长率均超40%，但2024年经营活动现金流骤降至 - 4.7亿元，短期借款激增至4.37亿元。主因是下游锂电行业周期性调整，2022 - 2024年电解铜箔装备新签订单从26.3亿元暴跌至1.56亿元，客户验收周期延长，存货高企。虽2025年行业回暖、订单回升，1 - 7月电解成套装备新签订单4.68亿元，在手订单32.05亿元，但高负债率、低流动性及大客户依赖仍为IPO蒙上阴影。