4月7日，A股与港股暴跌，红利指数也不能幸免。港股红利如港股通红利低波下跌8.64%，港股央企红利下跌9.75%。A股这边红利指数普遍好于港股，中证红利低波下跌5.35%，300红利低波下跌4.45%。

红利指数也是权益类产品，极端情况下一点也不少跌。

持有时间越长，事实上对心理的考验越大。因为，持有时间越长，遇到的最大回撤越大。

这可能也是为什么短线这么流行的原因。

假如只持有一个月的话，平均最大回撤是4%。

但从另外一方面看，持有一年的胜率远高于持有一个月。

这是一个矛盾。要想提高胜率，提高收益率，就必须对回撤有足够的容忍能力。

共勉！

回归正题。下跌之后，估值变便宜了，隐含收益率更高了，事实上更加适合持有。那么，目前的情况如何呢？以下是截至4月7日的数据。

再次重温一下股息投资的逻辑。股息投资其实是一种简化。这有两层意思：

第一层意思，是投资回报最终来自于现金流的折现，来源于公司的ROE，综合考虑，长期回报率=股息率+ROE(1-分红率)。这是一个内生增长隐含的回报。这也表明，除了股息，也要考虑分红率。

第二层意思，就是ROE与股息事实上都是看着后视镜开车，只有参考价值，而不是真实的。

高手与庸手的分别就在于对未来ROE与股息的预测。这也是为什么懂了很多道理，也做不好投资的核心原因，对未来的把握实在需要惊人的天赋。成不了巴菲特的原因不是因为不想慢慢变富，也不是因为不能“别人恐慌我贪婪，别人贪婪我恐慌”的逆人性，根本原因是对价值的认识不清。

综合以上的心法，标红的几个指数是目前认为相对较好的指数。

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（转自：十五的投资笔记）