南方航空2024年业绩预告显示，归母净利润为-12.5亿元至-18.7亿元，扣非净利润为-33.5亿元至-43.8亿元，将连续五年亏损，2020 - 2024年净亏损超600亿元。受多种因素影响经营压力大，客运业务毛利率大幅下滑。其逆势扩张致资产负债率达82.42%，流动性紧张。子公司南航物流受拖累，撤回2023年底提交的上市申请，因不满足“母公司需连续三年盈利”要求，这或削弱南方航空竞争力。