债券今天又拉垮了

长债上了将近3个BP

原因无它，资金依然紧

存单到期量挺大的

但今天YM带有嘲讽意味地回笼了8个亿

于是cd崩不住了

报价几乎都跑到了2%以上

比30年期国债收益率高多了

负CARRY成为常态后，要么选择拼命去找票息覆盖，要么就只能来回刷资本利得

以前都是短债好卖

现在反过来了

5年期以上的信用债反而好发

利率债票息覆盖不住

那就只能靠小作文和各种市场噪音

来回通过交易增厚收益了

但这就意味着手得快

因为买了后

如果发现还是负CARRY

或者今天商品上涨，似乎短期证伪了一下需求下行的预期，就会被暴打

资产荒的逻辑没有发生变化

过剩的流动性+刚性的负债成本并存

依然在不断去寻找票息、股息洼地

变的只是长债过去几年涨太多了

一个避险资产涨太多，变成负CARRY

就从无风险资产变成了风险资产

（转自：债文新说）