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来源：合富永道

　　苦熊市久矣的股市有望在2026年迎来“存款搬家+人民币升值+保险资金新增+债市资金搬家”四箭齐发的黄金岁月。我们今天算算本轮新增资金规模有多猛？

　　第一箭，存款搬家，万亿储蓄入市潮来袭

　　几年前咱们存银行，3-5年期定存利率能冲到3%-4%，稳稳的保本高息；但现在呢？1年期定存利率只剩1点多，利息缩水一半还多。

　　更关键的是，2025-2026年，有足足32万亿元的定期存款陆续到期。这些钱，再也不想躺在银行“睡大觉”了。再加上咱们手里近30万亿的银行理财，后续也会有5%-10%的比例，配置股票、可转债等权益资产。

　　根据东吴证券、申万宏源的测算，2026年存款搬家流入股市，分三大情景：保守情景，最少也有8000到1万亿元；中性情景，能达到1.5到2.2万亿元；乐观情景，一旦股市赚钱效应拉满，这部分资金能冲到3万亿元。

　　这里要提醒大家，不是所有到期存款都会冲进股市，理财、保险、还房贷、日常消费，会分流60%-70%的资金，但即便如此，剩下30%-40%的资金，也是实打实的万亿级增量。而1年期定存是否跌破1%，就是这波存款搬家的标志性信号。

　　第二箭，人民币升值外资活水跃跃欲试

　　从2025年底开始，人民币开启升值通道。这部分资金主要来自四大渠道：北向资金、外贸结汇回流、境外机构增持中债、FDI产业资本。咱们同样分情景来看：

　　保守情景下，人民币升值幅度不足3%，外部波动较大，这部分新增资金大概5000-6000亿元；

　　中性情景，人民币升值3%-5%，国内经济基本面平稳，资金稳步进场，规模能达到8000-12000亿元；

　　乐观情景更夸张，如果人民币升值超5%，叠加国内经济强复苏，北向+结汇等渠道全面超预期，这部分资金能冲到1.5-1.8万亿元。

　　人民币升值的持续性，比幅度更重要；而国内经济复苏、企业盈利改善，才是海外长期资金留下来的核心底气。

　　第三箭，保险资金，机构主力加码进场

　　其实在2025年底，险资已经用行动表态了——中证A500指数基金的配置潮，咱们都看在眼里，足以看出险资的资金实力有多雄厚。

　　关于2026年险资新增入市规模，各大机构也给出了预测：国金证券测算5500-6000亿元，国泰君安预计约4000亿元，中泰证券更是看到了1.5万亿元的量级。综合行业共识，2026年险资新增入市规模，稳稳锁定3000-7700亿元。

　　要知道，险资是A股的“长期价值投资者”，资金量大、持仓周期长，它们的持续加码，不是短期投机，而是对2026年A股的坚定看好。

　　第四箭，债市资金大搬家，固收资金转投权益

　　其实2025年，咱们已经见证了历史级别的债市资金搬家。而2026年，这一趋势还会继续发酵。

　　核心原因很简单：央行降息开启宽松周期，货币市场利率下行，债券收益率持续回落，固收产品的吸引力越来越弱。反观股市，一旦赚钱效应爆发，资金必然会寻求更高的收益，从债市转向股市，已经是不可逆转的趋势。

　　同样分三大情景测算：2026年债市资金流入股市，保守情景8000-10000亿元；中性情景1.5-2.2万亿元；乐观情景，同样能冲到3万亿元的量级。

　　2026年这四大资金来源，中性情景下，合计新增资金规模高达4.1-6.17万亿元；乐观情景下，直接突破9万亿元；最保守的情景有2.4-3.37万亿元。这四箭不是孤立存在的，而是相互赋能、相互强化的。

　　当然，市场不会一蹴而就，资金流入也会有节奏，期间难免会有波动，但不可否认的是，2026年的A股资金面是积极乐观的。后续咱们会持续跟踪这四大资金的入市节奏，关注每一个标志性信号。