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富瑞发布研报称,美高梅中国(02282)与母企美高梅国际敲定新的品牌授权协议,年期将与美高梅中国现行博彩经营权一致。该行认为,相关品牌授权费符合全球品牌及授权市场的范围,并处于其澳门同行中的高端。该行予公司“买入”评级,目标价19港元。
该行预计,假设其他条件不变,品牌授权费上升将导致美高梅中国2026年经调整EBITDA下降6%,而纯利则料跌10%。另外,如果公司维持50%的派息率,其2026/27年度的每股派息将相应下降,因此公司或有检讨派息政策的空间。
本文标题: 富瑞:美高梅中国授权费上升或致明年纯利跌一成 或有检讨派息政策空间 目标价19港元