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来源：华泰期货
作者： 师橙
市场分析
2025-12-30，碳酸锂主力合约2605开于117000元/吨，收于121580元/吨，当日收盘价较昨日结算价变化-3.77%。当日成交量为459530手，持仓量为511309手，前一交易日持仓量512345手，根据SMM现货报价，目前基差为-1960元/吨（电碳均价-期货）。当日碳酸锂仓单19491手，较上个交易日变化1300手。
碳酸锂现货：根据SMM数据，电池级碳酸锂报价114000-122000元/吨，较前一交易日变化0元/吨，工业级碳酸锂报价112000-118000元/吨，较前一交易日变化0元/吨。6%锂精矿价格1550美元/吨，较前一日变化-15美元/吨。广期所公告，自2025年12月30日（星期二）结算时起，碳酸锂期货合约涨跌停板幅度调整为10%，投机交易保证金标准调整为12%，套期保值交易保证金标准调整为11%，2026年1月5日（星期一）恢复交易后，在各品种期货持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边无连续报价的第一个交易日结算时起，碳酸锂期货合约涨跌停板幅度、投机交易保证金标准及套期保值交易保证金标准恢复至调整前水平。由于假期临近，碳酸锂保证金有所上调，提高了持仓成本，故近日期货方面以减仓为主，市场热情有所降温。
根据SMM最新统计数据，现货库存为109773吨，环比-652吨。其中冶炼厂库存为17851吨，环比-239吨；下游库存为39892吨，环比-1593吨；其他库存为52030吨，环比+1180吨。下游及冶炼厂库存降低，其他库存增加。供需方面，受一月份材料厂停产检修影响，预计单月将呈过剩状态，需关注碳酸锂价格向下游传导情况。
策略
当前价格主要受资金情绪支配，有过度炒作的现象存在。库存去化速度继续放缓，市场出现期现背离现象，短期涨幅过大，需警惕回调风险。
单边：短期区间操作，关注消费与库存拐点，择机逢高卖出套保
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：无
风险
1、 消费端持续超预期，
2、 矿端扰动超预期，
3、 宏观情绪及持仓变动影响。
投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号
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