华尔街见闻

　　美国商品期货交易委员会已正式批准预测市场平台Polymarket作为受监管交易所在美运营，标志着其成功跨越监管门槛。此次获批不仅允许该平台引入经纪商和客户接入传统金融基础设施，更推动其估值飙升至百亿美元级别——洲际交易所正考虑投资20亿美元，使其成为合规预测市场领域的领军者。

　　美国商品期货交易委员会（CFTC）已正式向预测市场平台Polymarket发放监管许可，批准其作为一家受监管的美国交易平台在美开展业务。这一举措标志着该平台成功跨越监管门槛，获得了在美国境内合规运营的“合法身份”。

　　根据CFTC周二发布的修订指定令，Polymarket获准运营一个受全面联邦监管要求约束的中介化交易平台。据媒体报道，此举将允许该市场直接引入经纪商和客户。用户现在可以通过期货佣金商（FCMs）进行交易，并接入传统的托管、报告及市场基础设施。

　　Polymarket创始人兼首席执行官Shayne Coplan表示，此次获批使公司能够以美国监管框架所要求的成熟度和透明度进行运营。他强调，Polymarket致力于在消除混淆方面提供清晰度，并感谢与CFTC的建设性接触，期待作为一家受监管的交易所引领市场发展。

　　为符合新规，Polymarket已根据指令升级了内部系统，增强了监控、市场监督政策、清算程序以及第16部分监管报告功能。这意味着Polymarket仍将受《商品交易法》和CFTC法规的约束，包括自律义务。此前，该平台曾因作为未注册的衍生品交易所运营而在2022年被禁止在美业务，如今通过合规路径正式重返美国市场。

　　百亿美元估值与机构入局

　　随着监管障碍的扫除，资本市场对Polymarket的兴趣显著升温。

　　据《华尔街日报》报道，纽约证券交易所的所有者洲际交易所正考虑向该平台投资20亿美元。这笔交易可能使Polymarket的估值达到80亿美元至100亿美元区间。而在今年10月的报道中，该公司曾寻求以120亿至150亿美元的估值进行融资。

　　目前的投资者阵容包括由Donald Trump Jr．支持的1789 Capital等机构。随着估值的飙升，现年27岁的Shayne Coplan已成为最年轻的白手起家亿万富翁之一。几年前，这位从纽约大学退学的创始人还是在浴室里搭建起这家公司的雏形。

　　合规架构升级与资产支持

　　在正式重启美国业务之前，Polymarket将针对中介化交易实施额外的规则和流程。

　　为满足监管要求以获得牌照，Polymarket此前以1.12亿美元收购了受监管的合约市场和清算所QCX，从而获得了CFTC的许可基础。

　　在资产端，该平台近期宣布支持直接的比特币存款。用户现在除了使用USDC、USDT等稳定币外，还可使用BTC为账户注资。这一功能进一步拓宽了其作为预测市场的资金渠道和用户基础。

　　监管层变动与竞争格局

　　此次批准发布之际，正值CFTC领导层处于变动期。该通知是在代理主席Caroline Pham任内发出的，而美国参议院农业委员会已投票推进SEC官员Michael Selig出任下一任CFTC主席的提名。

　　不过，即便Michael Selig获得确认，CFTC仍有四个委员席位空缺，截至目前，美国总统特朗普尚未宣布任何潜在的替代人选。

　　在市场竞争方面，Polymarket的主要竞争对手Kalshi近期以50亿美元的估值筹集了3亿美元资金。

　　Kalshi也是接受比特币的主要预测市场之一，正计划将业务扩展至超过140个国家，其年化交易量正逼近500亿美元。这表明在合规预测市场领域，头部平台之间的竞争正在加剧。

　　风险提示及免责条款

　　市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。