随着公募基金三季报披露收官，“固收 +” 基金成为规模增长主力。据统计，截至 2025 年三季度末，全市场共有 2209 只 “固收 +” 基金，合计规模达 2.7 万亿元。在市场震荡加剧、利率持续下行的环境中，“固收 +” 产品凭借股债科学配置特性，又回归大众视野，成为投资者资产配置重要工具。

　　在此背景下，继9月发行长城兴达债券后，长城基金再推 “固收 +” 新品 —— 长城丰泽债券基金（A 类：024150；C 类：024151），致力于为投资者提供更多优质的稳健投资选择。拟任基金经理张棪拥有 11 年证券从业经验和超 8 年固收投资管理经验，管理产品覆盖纯债、一级债基、二级债基及债券指数基金，在宏观利率、信用债、可转债等领域投研经验全面。

　　“固收 +” 本质是一类追求平衡收益与风险的策略，以债券等固定收益资产构建稳健底仓，“+” 部分涵盖可转债、股票等权益资产及多样化固收增强策略。张棪认为，“固收 +” 投资的核心首要在于明确产品定位，在相对明确的风险收益目标下，找到资产配置和组合管理的更优解。

　　长城丰泽债券基金是一只关注中低波策略的 “固收 +” 基金，债券资产不低于基金资产的 80%，股票、可转换债券、可交换债券合计占基金资产比例为 5%-20%。张棪认为，在新的市场趋势下，需要进行更为积极主动的组合管理，管理思路需要贯彻清晰的多资产配置逻辑：

　　一是构建债券底仓，重点关注中短久期利率债和高等级商金债，力争获取稳定票息，辅以长久期利率债波段交易增厚收益，追求为组合奠定稳健基础；

　　二是进行转债增强配置，重点关注到期收益率较高、转股溢价率较低的低价转债，利用可转债 “下跌有债底支撑，上涨空间相对灵活” 的不对称特性力争增强收益，同时追求高度分散做好回撤控制，重视正股基本面、条款博弈与估值修复机会；

　　三是配置股票资产，寻找稳健性更高的股票，重点关注高分红、低波动、财务健康的优质红利低波个股，依据市场变化自下而上精选标的，提升权益部分稳健性。（重点关注方向仅为基金经理当前市场观点，不代表基金未来长期必然投资方向，投资方向、基金具体持仓可能发生变化，基金的投资范围与投资限制以基金合同载明为准。）

　　从过往投资实践看，张棪管理时间较长的长城稳固收益（同样关注中低波策略）表现优异。基金定期报告显示，其近 1 年债券仓位均在 80% 以上，股票部分重点关注公用事业、银行、交通运输等红利特征明显行业，2025 年三季度开始适当关注成长方向投资机会以拓展收益来源，转债部分主要关注低价转债，保持稳健策略定位。截至 2025 年 9 月 30 日，基金定期报告显示，长城稳固收益 A 类份额近一年业绩回报为 7.48%，显著跑赢同期业绩比较基准（4.27%）；另据 Wind 数据，其近一年夏普比率为 2.31，优于同期同类平均（1.34），展现出优秀的投资性价比。（历史持仓不代表现在及未来。基金过往业绩不预示其未来表现，基金有风险，投资需谨慎。）

　　张棪的投资管理并非单打独斗，其背后依托的是长城基金固收团队系统化、一体化、平台化的支持。近年来，长城基金持续打磨固收 “稳健力”，支撑固收条线投资管理成效显著。

　　一方面，打造清晰多元的固收产品线，各产品线定位和策略有效区分，如固收增强系列构建覆盖低波、中波、高波的完整产品矩阵，适配不同风险偏好投资者。打造可靠固收产品线的核心则在于通过严格框架约束和区分产品的风险收益特征，拉长时间来看，不同策略的固收产品净值走势或更趋可预期，风格更加清晰稳定，固收基金的工具属性愈发明显，这有助于投资者更好理解产品特性并作出投资选择。长城基金认为，协助投资者找到“对”的产品，是为其创造良好投资体验的第一步。

　　另一方面，积极推动投研一体化深入发展，打造矩阵式固收投研团队，建立固收研究部、债券投资部、现金管理部、多元资产投资部等不同功能投研部门，组建宏观利率、信用、转债、海外、产品等不同主攻方向的跨部门固收投研小组，实现从个券研究到组合策略再到投资决策的全流程高效运转；同时提升市场应变能力，推动研究支撑向策略化、落地化转型，要求研究员从纯粹研究输出转向策略建议，为基金经理专注组合管理提供更多助力。

　　注：“固收+”规模统计数据来自中金公司《“固收+成长”策略的时代已然到来——“固收+”基金2025年三季报》（2025.10.30）。

　　张棪在管同类基金业绩说明：（1）长城增强收益定期开放债券型证券投资基金A/C类成立于2013年9月6日，近五年历任基金经理为蔡旻（2017.7.27-2020.7.17）、张棪（2017.9.6至今），近五年业绩如下：2020、2021、2022、2023、2024年的A类业绩/C类业绩/业绩比较基准涨幅分别为5.53%/5.12%/1.65%、4.89%/4.47%/1.65%、-2.34%/-2.74%/1.65%、7.66%/7.23%/1.65%、9.92%/9.47%/1.65%。（2）长城稳固收益债券型证券投资基金A/C类成立于2015年1月28日，近五年历任基金经理为储雯玉（2015.5.11-2020.7.2）、蔡旻（2017.7.27-2020.7.20）、张棪（2017.9.6至今），近五年业绩如下：2020、2021、2022、2023、2024年的A类业绩/C类业绩/业绩比较基准涨幅分别为13.91%/13.45%/5.43%、6.13%/5.71%/4.17%、-13.00%/-13.34%/0.67%、0.44%/0.03%/3.12%、8.01%/7.58%/8.52%。（3）长城久悦债券型证券投资基金A类成立于2019年2月12日，近五年历任基金经理为马强（2019.2.12-2020.7.17）、张棪（2020.7.17至今）、张勇（2020.9.1至今），近五年业绩如下：2020、2021、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为6.85%/5.43%、13.08%/4.17%、-17.20%/0.67%、0.91%/3.12%、-3.74%/8.52%。C类成立于2022年5月13日，历任基金经理为张棪（2022.5.13至今）、张勇（2022.5.13至今），成立以来业绩如下：2022.5.13-2022.12.31、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅为-4.75%/1.48%、0.52%/3.12%、-4.12%/8.52%。（4）长城三个月滚动持有债券型证券投资基金A/B/C类成立于2025年3月12日，历任基金经理为张棪（2025.3.27至今）、华吉昶（2025.3.12至今），成立以来业绩如下：2025.3.12-2025.9.30A类业绩/B类业绩/C类业绩/业绩比较基准涨幅为1.34%/1.34%/1.17%/-0.10%。（5）长城兴达债券型证券投资基金A/C类成立于2025年9月23日，历任基金经理为张棪（2025.9.23至今），产品成立未满6个月，暂不披露业绩。（6）数据源自基金定期报告，截至2025年9月30日。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎，投资者购买本基金前，请仔细阅读本基金《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，任何资讯均以最新版本为准。本产品由长城基金发行和管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。