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　　11月11日至13日，中信证券2026年资本市场年会在深圳举办。会议以“奋进新征程”为主题，邀请百余位顶尖学者、产业专家、企业和投资代表进行论坛演讲，多家备受市场关注的上市公司，以及业内公募基金、私募基金、保险资管、银行理财、海外投资机构受邀参会。

　　大会首日，中信证券宏观与政策首席分析师杨帆对2026年中国政策作出展望。她表示，2025年中美关系依然复杂，技术生态、科技领域存在持续且不可控的竞争，2026年发展机遇集中于两大方向。

　　首先，企业出海已从被动规避关税转向主动布局，2025年上半年有境外收入的公司保持高速增长。中国制造业凭借强大实力、技术保障及模式创新，具备全球竞争优势，技术、品牌与模式出海值得期待。

　　其次，人民币在支付、融资等领域已成为全球第三大支付货币，受“一带一路”及政府推广影响，人民币作为支付工具国际化将被更多国家使用。未来随着资本项目开放水平的提升，其在全球官方储备中的占比有望进一步提高。

　　此外，构建现代化产业体系是重要的政策方向，或将在以“反内卷”重塑制造业利润增长的基础上，推动各类要素向制造业汇聚。其关键在于坚持市场化管理，规范产能、价格、能耗等标准，解决制造业占比和利润问题，培育新兴产业，形成中国经济新的增长引擎。

　　杨帆强调，随着中国对非美国家竞争力增强，企业和外资对中国市场认知度提高。未来新旧产业动能转换显著，新基建、科技创新将成为增长亮点，高线城市房价收入和股市情况也会影响高价值消费。在财政与货币政策适时加力下，宏观经济将呈结构分化下的温和修复态势。