日本央行最新董事会会议的政策讨论记录显示，下一次加息最早可能在 12 月实施，这与众多市场参与者的预期一致。

　　11 月 10 日发布的会议意见纪要显示，一名董事会成员表示：“进一步推动政策利率正常化的条件或许已基本具备。” 该成员同时指出，仍需审视核心通胀情况。在 10 月 30 日结束的为期两天会议上，董事会以 7 票赞成、2 票反对的结果决定维持当前政策不变。

　　这份纪要表明，由 9 人组成的董事会越来越认为，下一次加息时机已临近，这与日本央行行长植田和男近期释放的 “未来数月可能加息” 信号相符。几乎所有关注日本央行的人士都预计，到明年 1 月前借贷成本将上升，目前市场焦点正转向加息会在 12 月 19 日还是次年 1 月落地。

　　纪要发布后，日元对美元汇率维持在 153.80 左右。上周日元曾触及 154.48 的八个月新低。

　　纪要还反映出，董事会的关注点已转向今年晚些时候启动的下一轮年度薪资谈判。一名成员提到，在美国关税相关不确定性消退后，需审视薪资谈判的 “初始” 势头。这与植田和男在上月会后新闻发布会上的表态一致，意味着有关部门可能在今年年底或明年年初、工会与雇主 3 月公布初步谈判结果前，获得采取行动所需的信心。

　　一名日本央行董事会成员表示：“若全球经济或金融市场无负面消息，且能确认企业积极设定薪资的行为将持续，那么这很可能推动政策调整。”

　　尽管受到美国关税影响，目前尚无明显迹象显示薪资上涨势头大幅减弱。日本最大的工会联盟上月表示，将为下一轮谈判设定与去年相同的目标。该目标最终促成了 34 年来幅度最大的薪资增长。

　　10 月的这次会议，是主张宽松货币政策的高市早苗 10 月 21 日就任首相后的首次政策会议。许多经济学家认为，考虑到当局需兼顾政治因素，这一变动可能导致加息搁置。目前他们正密切关注高市早苗是否会在未来数月试图阻止加息。

　　11 月 10 日，日本央行董事会成员中川纯子在日本西部冈山市发表讲话时重申，若经济和物价表现符合预期，日本央行承诺将上调关键利率，但她未就可能的加息时机给出明确暗示。

　　日本新任财政经济政策大臣木内稔以政府代表身份出席了 10 月的会议。纪要显示，一名内阁官员表示，政府期望日本央行依据《日本银行法》精神开展紧密合作。该纪要从不披露发言者姓名。

　　在 10 月的会议上，日本央行将政策利率维持在 0.5% 不变。此次会议中，植田和男再次面临两名持不同意见者的反对，他们主张连续第二次会议加息。

　　彭博社上月开展的一项调查显示，约半数关注日本央行的人士预计该行将在下月加息，另有约 98% 的受访者预测加息最迟将在明年 1 月实施。

　　一名董事会成员表示：“尽管仍存在不确定性，但日本央行将处于需依据经济前景及前景实现可能性来调整政策利率的局面。”