周二，随着机构投资者在市场崩溃期间重新调整持仓，美国比特币和以太坊现货ETF合计净流出7.97亿美元。

　　根据SoSoValue的数据，现货比特币ETF录得5.7774亿美元的净流出，这是自8月1日以来的最大单日流出量。富达的FBTC基金有3.566亿美元流出，方舟和21Shares的ARKB有1.28亿美元流出，灰度的GBTC有4890万美元流出。

　　周二，共有7只比特币基金报告资金净流出。这使得这些基金的资金流出趋势延续到了第五天，在此期间，ETF的流出量达到了19亿美元。

　　现货以太坊ETF昨日净流出2.1937亿美元，其中贝莱德的ETHA净流出1.11亿美元，领跌该板块。灰度和富达的基金也报告了资金流出情况。现货索拉纳（Solana）ETF录得1483万美元的净流入，这是自上周首次亮相以来的最小单日净流入量。

　　机构重新调整持仓

　　BTC Markets的加密货币分析师Rachael Lucas表示：“连续第五天的资金流出标志着机构持仓的决定性转变。这不仅仅是一个停顿，而是一次重新调整。”

　　Lucas解释说，机构抛售是在评估宏观经济环境后，出于风险管理的战术性举措。

　　上个月，美联储主席鲍威尔的鹰派言论粉碎了市场对12月必定降息的预期，这使得美元指数（DXY）升至100以上，美元相对走强。

　　Lucas称：“风险资产正在重新定价，而与科技股仍紧密相关的加密货币正感受到压力。人工智能交易看起来有些过度扩张，如果该行业的估值回落，可能会通过纳斯达克的相关性波及加密货币市场。”

　　这使得加密货币恐惧与贪婪指数周二从前一天的42降至21，进入了“极度恐惧”区域。Caladan的研究主管德Derek Lim表示，市场的这种恐惧情绪正被ETF资金流动放大。

　　Lim也认为，鲍威尔的言论增强了美元，引发了避险情绪，并补充说，美国政府停摆进一步加剧了宏观经济的不确定性。

　　分析师仍看涨

　　不过，Caladan的Lim坚持认为，加密货币市场的看涨结构仍然完好。

　　Lim表示：“降息延迟将对风险资产产生短期负面影响，但总体宏观条件没有显著变化——我们仍在朝着量化紧缩结束的方向前进，降息迟早会到来。在当前水平下，即使市场情绪似乎处于谷底，看涨结构仍然成立。当然，市场仍会有很多波动。”

　　Lim还补充说，比特币价格从12.5万美元跌至9.9万美元，跌幅为21.5%，与今年第一季度因“解放日”关税担忧导致的31%的跌幅相比，相对温和。

　　Lucas则认为：“如果资金流出持续，预计价格将面临进一步压力——流动性变薄，波动性飙升，技术层面将发挥作用。重新积累将需要宏观基调的转变或新的叙事。降息、美元走弱或现实资产代币化的复苏可能会重新激发市场兴趣。”