华夏时报记者卢梦雪 北京报道
10月16日开盘，浦发银行（600000.SH）股价继续上涨，截至记者发稿，报13.37元/股，日内涨幅1.52%。根据10月15日收盘价计算，浦发银行年内股价涨幅已达到了30.98%。
近几个月来，浦发银行已多次获得股东的增持。其中包括中国信达、东方资产两大资产管理公司（下称“AMC”）。记者注意到，浦发银行可转债“浦发转债”到期在即，两大AMC均是通过可转债转股，增持该行股份。
受宏观环境影响，近几年AMC不良资产处置难度提升，不良资产处置收益下行；但银行股上涨势头整体强劲，为AMC提供了低成本获取高分红资产的绝佳机会。
记者注意到，通过可转债转股、二级市场增持等方式，年内AMC布局银行股动作不断。
年内两家AMC增持浦发银行
10月13日，浦发银行发布提示性公告称，中国移动通过可转债转股形式增持公司普通股股份，将持有的可转债转为浦发银行普通股4.5亿股。转股后，中国移动在浦发银行的持股比例由17%增加至18.18%。
中国移动在发布的公告中表示，本次增持浦发银行，有利于浦发银行补充其核心一级资本、提升其资本实力和风险抵御能力，让中国移动能够更好地分享浦发银行经营成效。
此番增持恰逢“浦发转债”即将到期兑付的时间节点。公开信息显示，浦发转债到期日为今年10月27日。而在中国移动之前，东方资产、中国信达两大AMC也已通过可转债转股的方式增持了该行。
浦发银行9月30日公告显示，东方资产及其一致行动人通过二级市场购入普通股及可转债转股的形式增持该行股份。截至9月29日，东方资产已持有该行10.73亿股普通股，另持有公司可转债860万张。
更早之前，中国信达也通过旗下子公司信达证券和信达投资增持可转债，并迅速转股成为该行主要股东。6月25日，信达证券管理的信丰1号单一资产管理计划累计增持约1.1785亿张浦发转债，而后在6月26日转让至信达投资账户。6月27日，信达投资火速将其持有的债券转股，转股数量达9.12亿股，占该行总股本的3.01%（后调整为3.03%），进入该行前十大股东序列。
稳健的业绩表现和强势股价走势成为助推两大AMC增持的重要因素。
财报数据显示，2024年浦发银行实现归母净利润452.57亿元，同比增长23.31%；2025年上半年实现归母净利润297.37亿元，同比增长10.19%，资产总额近9.65万亿元。
表现在股价方面，Wind数据统计显示，截至10月15日收盘，浦发银行股价收报13.17元/股，当日涨幅达到了3.13%，今年年内股价涨幅达到了30.98%。
而AMC的增持也为浦发银行减轻了可转债到期兑付的压力。公开资料显示，2019年10月28日，浦发转债正式发行，总额达500亿元。2020年5月6日，浦发转债进入转股期，到今年3月末，未转股的浦发转债金额占比高达99.9971%。截至9月30日，尚未转股的浦发转债金额为245.72亿元，占浦发转债发行总量的比例下降至49.14%。
上海金融与发展实验室首席专家、主任曾刚向《华夏时报》记者表示，银行可转债若到期赎回，则需向投资者兑付巨额的本金和利息，可能造成银行资金紧张。同时，若可转债到期未能转股就无法补充银行的核心一级资本，银行可能需通过其他渠道融资，增加成本和难度。
AMC频频增持银行股
近年来，在监管对AMC聚焦主责主业的引导下，AMC的非主营业务正在收缩。叠加宏观经济压力下不良资产变现难度的加大，存量资产减值，AMC正普遍面临资产回收率下降，资产处置收益下行的困境。
而银行股市场的高涨则成为助推AMC增持银行股的重要因素。据统计，自2024年“9·24”行情启动至今年9月24日收盘，中证银行指数近一年累计涨幅约为24%。记者注意到，AMC主要通过可转债转股、二级市场增持等市场化手段加码银行股。除浦发银行外，光大银行、中国银行、民生银行也获得了AMC的增持。
今年7月，光大银行发布公告，称中国中信金融资产管理股份有限公司（下称“中信金融资产”）在今年1月至7月，增持该行A股股份约2.64亿股，H股股份约2.79亿股，合计占总股本的0.92%，持股比例由7.08%增至8.00%。
中国银行亦在港交所披露，中信金融资产于6月27日增持中国银行H股，持股比例由17.32%上升至18.02%。
今年6月，民生银行选举长城资产副总裁郑海阳为该行非执行董事，透露出长城资产已经持有民生银行超过3%的股份。
更早之前，在2023年，中信金融资产还通过可转债转股方式，将其持有的1.4亿余张“光大转债”转为光大银行A股普通股，一举成为光大银行的主要股东之一。
招联首席研究员董希淼向《华夏时报》记者分析认为，大型AMC入股、增持上市银行，更多的是投资行为。AMC资金量大，但投资回报率要求高，因此投资决策相对审慎，在此背景下，股息率高且业绩稳定的中大型银行是较为契合的投资标的。
这在中国信达的财报中也有体现。在2025年半年报中，中国信达提到，截至6月30日，持有浦发银行9.18亿股，“当日按权益法核算该联营公司投资，应享可辨认净资产公允价值份额201.34亿元，较初始成本溢价72.28亿元，已调整相关权益科目”。也就是说，中国信达因增持浦发银行获得了72.28亿元的盈利。
“但这并不意味着，未来AMC都要入股或控股银行。”董希淼指出，当前AMC对银行的投资大多以盈利补充为目的，而不是要控股银行，相反的是，头部AMC均在加速聚焦主责主业，近期，中国长城资产管理股份有限公司就出清了其所持有的长城华西银行9.43亿股股份，由四川银行接手。
