来源：神州商评
尽管限高令已取消，但事件暴露的债务压力已无法回避。
文 |商评君
9月26日，甘肃省兰州市中级人民法院一纸限高令将王健林重新拉回公众视野。中国执行信息公开网显示，因武汉万达文旅置业等关联公司涉及1.86亿元经济纠纷，大连万达集团及其法定代表人王健林被纳入限制高消费名单。这意味着这位曾多次问鼎中国首富的企业家，暂时失去了乘坐飞机头等舱、入住星级酒店等权利。
然而事件在48小时内出现反转。9月29日，记者查询发现相关限高信息已从执行公开网撤下。万达内部人士向媒体解释，此次限高系“下属项目公司纠纷导致，因执行层面信息不对称引发”，强调双方此前一直在协商解决。尽管限高令已取消，但事件暴露的债务压力已无法回避。
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52亿债务冰山
天眼查数据显示，这并非万达系年内首次陷入限高风波。今年7月，万达商管及其法定代表人张春远就因建设工程纠纷被限制消费。截至9月29日，万达集团公开的被执行人信息已增至11条，累计被执行金额高达52.62亿元。
债务压力正通过股权冻结持续释放。8月底，万达持有的万达商管19.79亿元股权被北京金融法院冻结；9月初，旗下上海万达网络金融、上海万达小额贷款合计94亿元股权再遭冻结，冻结期限均为三年。值得关注的是，这两家金融平台注册资本合计超百亿，是万达金融战略的核心资产。
短期债务冲击尤为密集。9月8日，北京金融法院刚对万达立案执行4亿余元债务，距离兰州中院1.86亿元执行案仅间隔18天。“短时间内密集被执行，反映出企业流动性管理的紧迫性。”一位资深地产分析师指出。
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5年变卖核心资产
面对债务压力，王健林的资产处置计划已持续五年。2023年，他出让万达电影股权并失去实际控制权；2024年出售25座万达广场及境外资产；2025年资产处置步伐进一步加快：4月，以24.9亿元将万达酒店管理公司100%股权卖给同程旅行；5月，获批将48家万达广场项目公司股权以500亿元卖给太盟牵头的财团；7月，拟以2.4亿元转让快钱金融30%股权给中国儒意。
据不完全统计，2023年至今万达累计处置资产规模超1200亿元。即便如此，当前核心资产仍在缩水。截至9月，万达仅剩大连新达盟40%股权、约200座万达广场及万达体育等资产，较巅峰时期减少近半。
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地产巨头的债务突围之困
万达的困境折射出地产行业的集体挑战。“房企融资‘三道红线’实施后，高杠杆模式难以为继，万达的债务问题具有行业典型性。”易居研究院智库中心研究总监严跃进表示。数据显示，2025年房企到期债务规模超5000亿元，多家头部企业陷入类似流动性危机。
对于万达的未来，业内分歧明显。乐观者认为，其核心商业地产仍保持稳定现金流，200座万达广场年租金收入可达百亿级；悲观者则担忧，52亿元被执行金额仅是冰山一角，若金融机构收紧信贷，可能引发连锁反应。
9月20日，王健林在克拉玛依考察时仍强调“文旅与商业地产协同发展”的战略方向。但在52亿债务压顶与持续资产处置的双重背景下，这位企业家能否带领万达走出困局，仍需时间检验。
