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每经记者|章光日每经编辑|吴永久
近期，联合精密发布了关于公司控股股东、实际控制人股份减持计划的预披露公告。而在今年上半年，公司另一位原持股超5%以上大股东已经套现超1800万元。而在这位大股东披露减持计划前一个月，联合精密才完成股份回购计划。2024年2月份联合精密股价最低跌至11.96元，2025年9月份最高涨至38.88元。事后来看，联合精密此次股份回购计划非常成功，以上周五收盘价计算，公司股份回购计划的浮盈比例接近100%。
联合精密的股价为何能够反转？接下来每经资本眼专栏记者就来详细探究一番。
2025年9月28日晚间，联合精密发布了关于公司控股股东、实际控制人股份减持计划的预披露公告。该公告显示，由于自身资金需要，自公告披露之日起15个交易日后的三个月内（窗口期除外），公司控股股东、实际控制人之一、董事长何桂景和公司控股股东、实际控制人之一、副董事长、副总经理何俊桦，拟通过集中竞价或者大宗交易方式减持公司股份合计不超过320.7699万股（不超过公司总股本的3%）。截至目前，在剔除公司回购专用账户中的股份数量后，何桂景和何俊桦持有联合精密的股份比例分别为19.64%和22.45%，二人的股份来源皆为首次公开发行股票前持有的公司股份。
（图片来源：截图自联合精密公告）
截至2025年9月26日，联合精密的收盘价为31.56元，动态市盈率超过38倍。若何桂景和何俊桦以31.56元减持320.7699万股，那么二者合计套现金额将超过1亿元。
在两位控制人发布减持计划前两个月，联合精密的另一位大股东已经完成减持计划。根据联合精密2025年7月份发布的关于公司持股 5%以上股东股份减持计划期限届满的公告，公司原持股5%以上股东郑梓贤于2025年4月28日通过集中竞价交易减持89.77万股，减持价格为20.67元。据此计算，郑梓贤套现金额约为1855.55万元。
（图片来源：截图自联合精密公告）
在发布持股5%以上股东郑梓贤计划减持计划前一个月，联合精密才完成股份回购计划。根据联合精密2025年2月18日发布的关于回购公司股份期限届满暨回购实施结果的公告，2024年4月16日至2025年1月22日，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司股份数量为101万股，占公司总股本的0.9358%，最高成交价为19.01元/股，最低成交价为14.57元/股，成交总金额为1617.4266万元（不含交易费用）。在完成股份回购计划不到一个月，也就是2025年3月16日，联合精密就发布了关于公司持股5%以上股东股份减持计划的预披露公告。
在联合精密进行股份回购前，公司的股价表现较差。以前复权方式计算，2023年9月份联合精密股价创下历史新高，最高价为41.20元，但随即一路向下，2024年2月8日最低跌至11.96元。在股份回购计划出台后，公司股价企稳，从2024年9月开始进入上升通道，2025年9月15日最高涨至38.88元，距离历史最高点已经不远。
事后来看，联合精密的股份回购计划非常成功。根据联合精密发布的回购报告书，公司的回购金额上限为不超过3000万元（含），下限为不低于1500万元（含），而公司实际回购金额为1617.4266万元（不含交易费用）。以2025年9月28日收盘价来计算，公司回购计划已经浮盈接近1600万元，浮盈比例接近100%。
联合精密主营精密机械零部件业务，主要从事精密机械零部件的研发、生产及销售，包括活塞、轴承、气缸、曲轴、主壳体等，产品可广泛应用于空调压缩机、冰箱压缩机、汽车零部件及其他机械等领域。公司为客户提供包含产品研发、模具设计、铸造、精密加工的一站式服务，具有多产品、全流程的批量化生产能力。
联合精密的股价波动与其业绩波动具有明显的相关性。联合精密于2022年登陆深交所，上市前两年，公司业绩增长承压。同花顺数据显示，2021年至2023年，联合精密的营业收入分别为6.52亿元、6.60亿元和6.60亿元，净利润分别为9165.98万元、7300.28万元、6185.93万元。2024年，公司业绩恢复增长态势，实现营业收入7.51亿元，同比增长13.82%；实现净利润7146.05万元，同比增长15.52%。2025年上半年，联合精密的业绩延续增长态势，实现营业收入4.45亿元，同比增长21.49%；实现净利润5138.05万元，同比增长52.80%。
同花顺显示，联合精密还是成飞概念股。根据联合精密2025年9月16日公告，公司于2025年9月15日召开了第三届董事会第七次会议，审议通过了《关于签署股权收购意向协议的议案》。 该议案表明，根据公司发展战略及整体经营目标，为了开拓新的业务领域及培育利润增长点，经公司管理层认真研究、多方考察洽谈后，公司拟收购成都迈特航空制造有限公司（以下简称“迈特航空”）51%股权。根据联合精密2025年9月19日披露的投资者关系记录表，迈特航空为中航工业旗下成飞、沈飞等多家主机厂的供应商。
