华尔街见闻

　　米莱在地方选举失利后承认，市场已进入“恐慌状态”。为捍卫持续贬值的比索，该国政府在三日内动用了11亿美元外汇储备进行干预。但资本外流仍在加速，过去一个月阿根廷比索兑美元已累计贬值幅度已经超过10%，债券和股票市场同步下跌。

　　一场关键的地方选举失利后，阿根廷总统米莱罕见承认该国金融市场已陷入危机状态。

　　据媒体最新报道，上周五晚间，米莱在接受当地记者采访时坦言，“市场正处于恐慌状态”。

　　此前其政治挫败已经引发了市场对其改革议程可持续性的深度忧虑，导致资本加速外流，金融市场陷入动荡。而米莱的这一最新表态再度加剧了市场的紧张情绪，投资者担心米莱可能放弃捍卫比索，导致其汇率“自由落体式”下跌。

　　过去一个月，阿根廷比索兑美元已累计贬值幅度已经超过10%，过去一年已经大跌超34%。

　　阿根廷债券、股票也全线下跌，资本外流速度明显加快。

　　储备告急，捍卫比索代价高昂

　　为支撑比索汇率，阿根廷政府正以“疯狂的速度”消耗其本已不多的外汇储备。

　　加拿大丰业银行资本市场经济主管Derek Holt在一份报告中写道，阿根廷央行在三日内动用了11亿美元进行干预，对于一个据经济学家估计流动性外汇储备不足200亿美元的国家而言，这是一个惊人的数字。

　　米莱正“以疯狂的速度消耗货币储备来支撑自由落体式（下跌）的比索”。Holt警告，强行维持当前汇率可能使国家重返恶性通胀的风险，这将危及米莱改革的核心。

　　尽管代价高昂，阿根廷政府似乎决心已定。经济部长Luis Caputo上周四晚间在一个播客节目中表示：“我们将动用最后一美元来捍卫（汇率区间的）上限。”

　　阿根廷金融市场全线下跌

　　在政治不确定性加剧的背景下，阿根廷各类资产价格均出现显著下跌。据报道，投资者正以快速增长的速度从该国撤资，债券和股票市场承压明显。

　　这与米莱执政初期形成鲜明对比。2023年底这位自由主义经济学家上台后，其大幅削减支出和全面改革的政策曾受到全球投资者欢迎，推动该国金融市场全面上涨。通胀率一度从100%以上回落，为米莱赢得了短暂的支持。

　　纽约Ninety One公司新兴市场本币债务投资组合经理Christine Reed表示：“说这个故事正在崩溃可能还为时过早，但我们在过去一周得到的新信息都是负面的。中期选举前的前景已显著恶化。”

　　政治逆风，改革议程遭遇阻力

　　市场信心的动摇，根源在于米莱的紧缩议程在政治层面遭遇的强大逆风。近几日，米莱在国会众议院的政治对手加大了反击力度，否决了他在教育和医疗保健支出方面的两项争议性否决令。

　　外界普遍认为，参议院对米莱政府的态度更为敌对，意味着更高的支出法案很可能获得通过。这些政治挫败预示着米莱在剩余任期内将面临更多困难，直接导致了该国资产价格的进一步下滑。

　　此外，左翼庇隆主义反对派在关键省份布宜诺斯艾利斯的胜利，也令投资者感到不安。据见闻此前文章，在布宜诺斯艾利斯省选举中，米莱的自由前进党仅获得34%选票，较左翼“庇隆主义”政党落后13个百分点，远超市场此前预期的微弱败北。

　　前景黯淡，市场预期转向悲观

　　随着政治不确定性加剧，市场对阿根廷的展望正迅速转向悲观。

　　Gramercy基金管理公司在周五的一份研究报告中预测，在10月26日全国中期选举投票之前，预计外汇和资产价格将持续波动。报告指出：“充满挑战的政治背景及其对宏观经济格局的短期影响，增加了明年（阿根廷）进行债务管理行动的可能性。”

　　面对困境，米莱表示其政府已在为明年的债务偿还制定策略，并暗示可能正在与某家海外机构就金融援助进行谈判，但他表示在确认前不会宣布。

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