文章来源：中国证券报
近期，国际金价迭创新高，含“金”类理财产品发行相对火热。近半个月以来，多款嵌入黄金衍生品的“固收+”产品密集发行。
9月17日，招银理财招睿焦点联动挂钩黄金15号固收类理财计划结束募集。
“这只产品是工商银行、民生银行、微众银行、湖南银行、张家口银行联合募集的黄金结构性理财产品，9月17日是募集期最后一日，预计募集规模1.1亿元左右，具体募集情况以实际认购情况为准。从募集规模看，该产品在今年以来发行的结构性理财产品中位居前列。”招银理财相关负责人9月17日回复中国证券报记者。
理财业内人士表示，用固收类产品筑底，再以小仓位捕捉权益、商品等市场机会，以求增厚收益，是当下行业内较为流行的做法。
嵌入衍生品 多款产品发行
9月以来，多只名称中带有“黄金”字眼的产品相继募集成立。最新结束募集的产品，是招银理财招睿焦点联动挂钩黄金15号固收类理财计划。
根据产品说明书，这款理财产品为封闭式净值型固收产品，主要投资固收类资产及挂钩SGE黄金9999的期权等场外衍生品。不同份额对应的业绩比较基准略有浮动。总体来看，业绩比较基准（年化）最低至0.90%，最高至6.45%。
“固定收益类资产投资部分采取稳健的投资策略，衍生品部分通过合理的产品结构设计和发行时点选择，考虑标的指数的估值水平和波动水平，结合客户风险承受能力和期权估值水平综合考量，力争在控制产品收益波动的前提下实现资产增值。”招银理财称。
9月17日下午，记者咨询了北京西城区招商银行、工商银行网点客户经理，相关客户经理表示，“这款产品已经募集完了。”
今年以来，招银理财、光大理财、渤银理财、浙银理财等均发行了挂钩黄金的理财产品，作为“固收+”策略下增强产品收益的手段之一。今年以来发行的产品共性是，虽为固收类产品，但产品设计嵌入了衍生品，是比较有代表性的结构性理财。从募集情况看，市场认可度较高。
多元探索“固收+” 增强收益弹性
从今年以来发行的黄金结构性理财产品来看，期权结构大致分为两类，招银理财多采用“看涨鲨鱼鳍期权结构”，部分理财公司则采用“二元看涨自动赎回结构”。
招银理财相关负责人表示，“如果看好黄金，但是觉得波动有可能加大，那么可以选择‘看涨鲨鱼鳍期权结构’。其特点是，存续期内每个交易日观察，若达到触发价格，锁定投资周期较高收益，若一直未触发，则在期末观察日参与标的线性涨幅；若下跌仅损失期权费。”
业内人士表示，挂钩黄金的结构性理财产品，以较低的期权费成本参与黄金配置，有较大概率获得敲出收益。在震荡行情中，获得线性收益的概率也会提升。
总体来看，当前市场上名称中带有“黄金”的理财产品，多为风险等级为R2的“固收+”产品，搭配一定比例黄金相关资产，以期实现收益增强目标。除了上述通过期权挂钩黄金资产的结构性产品，还有配置黄金ETF等标的的非结构性产品。
记者走访多家银行网点时发现，“固收+” 理财产品供应比较丰富。
北京一位银行客户经理告诉记者，“前段时间，挂钩股指的一些理财产品，锁定目标收益提前终止，客户获得了不错的收益，近期也有客户主动咨询这类产品。”在股市、黄金等市场走强的环境中，挂钩股指、黄金等资产的“固收+”产品表现通常会相对亮眼。
对于投资黄金理财产品的投资者，专家建议，需秉持理性投资理念，充分了解黄金理财产品特性、收益方式、风险等级等信息，并结合自身风险承受能力购买。
