华尔街见闻

　　数据显示，一笔相当于1000万桶布伦特原油的看跌期权交易被执行。这名交易员押注布伦特原油期货价格将在12月23日期权到期前跌破50美元/桶，这一水平较当前约68美元的价格低了近25%。若原油期货成功触及49美元，则这笔最初约35万美元的投资，其价值或将激增至1000万美元。

　　一位交易员重仓押注布伦特原油年底将跌破每桶50美元，认为供应过剩担忧将压倒地缘风险。

　　周一数据显示，一笔相当于1000万桶布伦特原油的看跌期权交易被执行。这名交易员押注布伦特原油期货价格将在12月23日期权到期前跌破50美元/桶，这一水平较当前约68美元的价格低了近25%。

　　据媒体报道，在这笔交易发生后，周二已有其他几家基金开始关注类似价差策略。

　　尽管存在看空声音，但近期油价实际上有所反弹。乌克兰对俄罗斯能源基础设施的打击加剧，引发了市场对莫斯科原油供应减少的担忧，推动期货价格走高。

　　（近期原油加个反弹上行）

　　一笔价值千万美元的看跌押注

　　这笔引人注目的交易采用了期权价差策略。

　　根据交易结构，交易员买入了一系列以50美元为行权价、并卖出49美元为行权价的看跌期权组合。如果即将在12月23日到期的2月期货合约价格届时跌破50美元并触及49美元，这笔最初约35万美元的投资，其价值可能激增至1000万美元。

　　支撑这笔看跌押注的核心逻辑，是全球能源市场即将面临供应过剩的预期。

　　原油期货自8月以来大部分时间都在一个不到5美元的狭窄区间内波动，虽然今年早些时候曾短暂突破75美元，但此后便持续下挫。

　　Macquarie集团分析师Vikas Dwivedi等人在一份报告中指出，全球供应增长将导致市场在今年第四季度和2026年第一季度出现约300万桶/日的过剩。

　　报告认为，供应增长将同时来自OPEC和非OPEC产油国，叠加美国总统特朗普实施的可能抑制经济增长的关税威胁，共同构成了油价的下行压力。

　　多空交织下的市场博弈

　　然而，市场并非一边倒地看空。

　　事实上，近几日油价的上涨正构成对上述悲观前景的直接挑战。乌克兰加大对俄罗斯能源设施的攻击力度，使得市场开始重新评估来自莫斯科的供应流中断的风险。

　　受此影响，市场情绪呈现出“温和乐观”的倾向。

　　数据显示，看涨期权的期权费自7月以来首次超过看跌期权，这意味着市场短期内对价格上涨的预期正在增加。

　　当前，地缘政治风险与宏观供应预期的拉锯，正在让投资者和交易员面临艰难抉择。

　　风险提示及免责条款

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