财联社8月28日讯（编辑 杨斌）部分AMC已披露上半年的成绩单。8月27日晚，中国信达资产管理股份有限公司（简称“中国信达”）发布2025年半年报。上半年，中国信达的不良资产主业实现收入184.91亿元，其拓展不良资产收购渠道，参与多个重点领域风险防范化解，特别是深挖中小金融机构改革化险的机会。
其他AMC中，中国中信金融资产管理股份有限公司（简称“中信金融资产”）发布了半年业绩预告。海德股份（000567.SZ）已发布了半年报，旗下海徳资产管理有限公司（简称“海德资产”）聚焦个贷不良领域。
中国信达净利润小幅增长至22.81亿元，深挖中小金融机构改革化险
截至2025年6月末，中国信达总资产16818.6亿元，较上年末增长2.62%。2025年上半年，中国信达实现收入总额343.62亿元，同比负增长2.03%；实现归属于公司股东净利润22.81亿元，同比增长5.78%。
公司在半年报中表示，上半年收入减少主要是因为其他金融工具公允价值变动、不良资产公允价值变动及利息收入较上年同期减少，部分被其他收入及净损益的增加所抵消。
不过，由于所得税费用由2024年上半年的计提2.78亿元转变至2025年上半年的转回34.95亿元，使得中国信达上半年的净利润有所增长。半年报指出，所得税费用变动主要受递延所得税费用及当前应纳税收入下降共同影响。
作为中国信达的核心业务，上半年其不良资产经营业务实现收入184.91亿元，同比增长0.30%。截至2025年6月末，不良资产经营业务的总资产9382.29亿元，较上年末增长2.51%。
不良资产业务的经营模式包括收购金融及非金融机构的不良资产，并进行管理和处置；投放、管理和债转股资产；通过综合经营方式开展其他不良资产业务，如对问题机构和问题资产进行重组、特殊机遇投资等。
上半年，中国信达新增收购不良债权资产265.81亿元，同比增长47.56%，其中金融业不良资产255.06亿元。公司表示，积极应对不良资产市场新变化，稳固与银行合作关系，持续拓展收购渠道，深挖中小金融机构改革化险中的业务机会，支持各类型金融机构盘活处置不良资产。在资产处置方面，公司做好资产周转与价值涵养的平衡，把握处置良机，提升处置效果。
财联社梳理了其官微相关信息，中国信达上半年参与多个重点领域风险防范化解。在中小金融机构改革化险方面，公司收购54家地方中小银行不良债权本息近600亿元，同比增长85.4%，参与多家高风险中小银行尽调估值，提出改革化险建议。在推动房地产风险化解方面，上半年公司落地房地产风险化解项目19个，投入资金54亿元，实现保交房1.4万套，带动货值超757亿元项目复工复产，搭建4支房地产纾困基金。在地方债务风险化解方面，为地方政府化债提供智力支持及配套产品服务，助力地方城投公司产业转型。
另外，中国信达聚焦转型发展。上半年其新增投放其他不良资产业务304.15亿元，同比增长88.19%，涉及能源及基础产业结构调整、不动产风险化解、新质生产力转型升级、央地国企改革提升等领域。
在半年报发布后，中国信达股价上涨。截至今日收盘，中国信达（01359.HK）上涨超9%至1.68港元。
目前，四大国有AMC仅中国信达披露了完整半年报。8月18日，同在港股上市的中国中信金融资产管理股份有限公司（简称“中信金融资产”）发布了业绩预告。
对比来看，2025年上半年，中信金融资产实现归属于股东净利润预计约为人民币60亿元至62亿元，较上年同期增长约12.5%至16.3%；剔除金租公司出表影响，较上年同期增长约23.9%至28.2%。中信金融资产表示，把握国家政策机遇和行业发展新旧转换的关键期，持续加大主业投放，纾困盘活业务、股权业务等主业收入增长明显，资产回报稳步提升。
海德资产聚焦个贷不良
A股上市公司中，海德股份（000567.SZ）通过子公司海徳资产管理有限公司（简称“海德资产”）从事不良资产业务，海德资产是西藏自治区具有金融不良资产批量收购处置业务资质的省级地方AMC。
根据8月26日发布的半年报，海德股份上半年实现营业收入3.37亿元，同比下降42.81%，其中不良资产处置业务2.93亿元；实现归属于上市公司股东净利润1.47亿元，同比下降61.11%。
海德股份在半年报中表示，在充分挤压风险，且有足够价格折扣、安全边际的前提下，公司主要布局在熟悉和擅长的底层资产为能源、上市公司等业务领域，或者具有确定性的特殊机遇业务，通过重组、重整、盘活、纾困、提质、增效、赋能、处置等多种手段化解不良资产、提升价值，与其他资管公司错位竞争。
特别是个贷不良领域，海德股份已经与长城股权基金、苏州资产、北京国通资产、山东铁投、山东机场资本等机构合作或设立个贷不良资产合伙企业。截至2025年6月末，海德资产持有的个贷不良债权本金约97.68亿元，债权本息约168.76亿元，涉及债务人超过48.51万户，在全国和地方AMC中市场占有率位居前列。
同时，海德股份不断探索个贷不良资产处置新模式，持续优化升级与蚂蚁集团旗下上海蚂蚁奇思数字科技有限公司共同打造的海德个人纾困平台，通过科技及数字化赋能，有效触达和链接债务人，将传统的具有对抗性的清收处置转换为长效化的债务人运营和帮扶，在提高回款率的同时帮助暂时陷入困境的债务人渡过难关。
尽管营收和利润双降，但海德股份上半年经营活动现金流净额9.01亿元，同比大幅增长18倍，公司表示，主要系上半年加大清收力度，收回部分重组类不良资产项目本息所致。
