来源:中访网见解
市场对于此次并购也给予了积极反馈。
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8月15日,一则重磅消息震动了金融市场:证监会核准西部证券成为国融证券主要股东,核准陕西投资集团有限公司成为国融证券、国融基金、首创期货的实际控制人,对西部证券依法受让国融证券11.51亿股股份(占公司股份总数64.5961%)无异议。这一批复,标志着历时14个月的西部证券收购国融证券项目正式获批,也预示着又一家总资产有望接近1200亿元的券商即将崛起。
回溯此次并购的历程,2024年6月21日,西部证券首次发布公告,宣布筹划以支付现金方式收购国融证券控股权事项,就此拉开了这场资本整合大戏的帷幕。同年11月7日,具体的收购方案浮出水面,西部证券拟约38.25亿元收购国融证券64.5961%股份,国融证券100%股份的评估价值为60.435亿元,股份转让价格为3.3217元/股。2025年2月,证监会依法受理相关变更申请,并提出第一反馈意见,涉及收购后的初步整合方向等关键问题。直至8月15日,证监会的核准批复终于落地,西部证券成功实现对国融证券的控股。
从行业背景来看,在监管层面大力鼓励券商以并购重组方式做优做强的大背景下,2025年以来,券商并购案明显提速。4月11日,国泰海通完成重组更名,世纪合并正式完成,新成立的国泰海通在总资产、归母净资产、净资本等指标上均位居行业首位,显著改变了行业竞争格局 。6月19日,国信证券购买万和证券96.08%股份获深交所并购重组审核委员会审核通过,有望借此完善跨区域布局,在跨境资管业务和创新业务上实现突破。如今西部证券成功控股国融证券,无疑是这股并购浪潮中的又一重要事件。
此次并购对于西部证券和国融证券双方而言,都蕴含着巨大的发展机遇。从财务数据来看,2025年一季度末,西部证券总资产为1047.84亿元,2024年实现营业收入67.12亿元,归属上市公司股东的净利润14.03亿元,自营业务和财富管理业务是营收占比较高的两大业务。而国融证券2024年实现营业收入11.19亿元,净利润0.86亿元,2024年末总资产为188.85亿元,自营业务和经纪业务是其优势业务。若进展顺利,西部证券合并国融证券后,总资产有望接近1200亿元,在经纪、投行、资管与自营业务的排名都将得到明显提升。
在业务协同方面,国融证券旗下控股国融基金和首创期货,并拥有全资子公司国融汇通资本投资有限公司,这些业务板块将对西部证券的自营业务、资管业务及期货业务的规模进行有效补充。从区域布局来看,西部证券主要深耕陕西、湖南等区域,截至2024年末,共有99家营业部,其中陕西省占比超五成。而国融证券旗下证券分支机构分布相对分散,内蒙古自治区有14家,北京、上海、浙江等发达地区也有分布。二者合并后,有利于优化区域布局,实现资源的更合理配置。
市场对于此次并购也给予了积极反馈。在西部证券公告筹划收购事项及转让价格的次日,其分别相较行业获得4.62%、12.62%的超额收益率。这充分显示出投资者对此次并购前景的看好,认为其有望为西部证券带来业绩的提升和市场竞争力的增强。
对于未来发展战略,西部证券表示,将在夯实传统业务的基础上,积极探索多元化发展路径,加快创新业务布局,稳步推进财富信用、自营投资、投资银行、资产管理及机构业务(研究咨询)五大业务板块的转型升级。同时,持续推进财富管理转型,提升企业客户服务专业化水平,加速机构业务布局,朝着 “立足西部服务全国,以专业化业务与客户共同成长的一流上市综合型投资银行” 的愿景迈进。
此外,西部证券还将全面推进数字化转型战略,加快数据驱动的金融服务创新,构建完整的数字化能力支撑体系和网络安全防护能力,形成具有创新驱动力的金融科技生态,提升在财富管理、机构业务、风险管理等重点业务场景的全面数字化创新赋能水平,打造覆盖多元化金融需求的数字能力体系。并且会加深AI大模型等智能技术的应用,助力数字化转型实现高质量跨越式发展。
业内人士普遍认为,中国证券行业正迎来具有历史意义的转型期,未来券商并购将呈现多元化模式,共同推动行业向“领军机构+综合型券商+特色券商”的多层次竞争格局演进。西部证券成功控股国融证券,不仅是两家券商发展历程中的重要里程碑,也将对整个证券行业的格局产生深远影响,为行业的整合与发展提供新的范例。在未来,随着更多并购案例的落地,证券行业的集中度有望进一步提升,市场竞争将更加激烈,也将为投资者带来更多元化的金融服务和投资选择 。