每经记者|肖芮冬每经编辑|赵云

　　6月24日，市场全天震荡走高，创业板指领涨，沪指再度站上3400点。截至收盘，沪指涨1.15%，深成指涨1.68%，创业板指涨2.3%。

　　板块方面，固态电池、人形机器人、游戏、无人驾驶等板块涨幅居前，油气、港口、贵金属等板块跌幅居前。

　　全市场超4700只个股上涨。沪深两市全天成交额1.41万亿元，较上个交易日放量2920亿元。

　　今早，中东传来“停火”消息，只是在A股交易时段，各方消息不完全一致。

　　然而有目共睹的是，包括A股在内的亚太股市已纷纷上涨。沪指最高触及3423.78点，收于3420.57点，距3月19日的年内高点（3439.05点）仅一步之遥。

　　这是否意味着，即便后续地缘冲突仍有反复，市场已进入新的博弈周期？

　　今日复盘，我们通过几个设问来梳理现状。

　　一、“停火”进展到了哪一步？

　　从已有的公开报道（主要来自央视新闻或央视援引外媒报道）来看，在A股盘中，伊以冲突的消息面以“停火”为基调，但各方释放的信息不完全一致，甚至有一定矛盾。

　　按时间线来看↓

　　06：13 【特朗普：以色列和伊朗已完全同意全面停火】

　　06：45 【伊朗尚未发表停火声明】

　　07：13 【伊朗官员称伊朗接受停火方案】

　　07：26 【内塔尼亚胡要求暂不对以伊停火发表评论】

　　07：47 【伊朗官员：特朗普的以伊停火声明是“挑衅伊朗的伎俩”】

　　08：55 【伊朗外长称尚未与以方达成停火协议，关于停止军事行动的最终决定将在稍后做出】

　　10：43 【伊朗接连向以色列发射导弹】

　　11：10 【伊朗对以色列停火】

　　11：14 【伊朗和以色列宣布正式停火】

　　11：50 【伊朗不到2小时对以色列发动4轮导弹袭击】

　　12：01 【伊朗接连5轮导弹袭击以色列】

　　12：16 【伊朗接连6轮导弹袭击以色列】

　　12：33 【伊称以色列与伊朗停火进入实施阶段】

　　13：21 【以军称过去几个小时袭击伊朗西部】

　　13：26 【特朗普宣布以伊停火生效】

　　14：22 【以色列总理确认停火】

　　二、市场反应如何？

　　期货市场上，原油、黄金纷纷跳水。

　　而对A股来说，一个字描述：涨。

　　三大股指大涨，超4700只个股收涨，85家涨停。

　　同花顺数据显示，90个行业指数，超80个都在涨。

　　两个字描述：修复。

　　Wind数据显示，全A平均股价收涨2.02%，反包了上周四的阴线，不过尚未完全收复6月13日冲突爆发时的失地。

　　日K来看，两连跌接两连涨，修复过程还是很干脆利落的。

　　当然也有大跌的，主要是油气、航运等更受益于局势紧张的方向。

　　有趣的是，在消息面出现反复时，相关板块内多只跌停股均有翘板迹象，但后续又纷纷回封。

　　这既体现了短线博弈的瞬息万变，又最终印证“修复”才是今日市场主题。

　　对于中东局势，据Wind资讯梳理，本周一，投资者普遍认为当前中东冲突不会进一步升级。1967年以来，涉及以色列的地缘事件对油价长期影响有限（除1973年外），市场已形成“冲突初期波动，随后快速消化”的反应模式。

　　一方面，原油供应格局已经发生了巨大的变化，美国页岩油产量占本土总产量超65%，盈亏平衡价集中在50-70美元/桶。美国2025年3月战略石油储备库存达2022年11月以来最高水平。哈萨克斯坦和OPEC+均有短期增产的能力，压制油价因地区冲突而长期走高。而且，当前冲突未直接波及主要产油设施，与1990年海湾战争等历史事件性质不同。

　　另一方面，霍尔木兹海峡封闭风险较低。虽然2025年6月22日伊朗议会讨论关闭海峡，但市场认为执行可能性非常低。该海峡1988年以来保持畅通。Polymarket数据显示，市场押注伊朗在7月前关闭海峡的概率已从50%以上骤降至4%。

　　高盛称，若没有实际供应中断，原油的地缘政治风险溢价难以长期维持。

　　三、普涨格局下，哪些板块更值得关注？

　　（1）全线走强的汽车产业链

　　消息面上，当地时间6月22日，特斯拉公司打造的约10辆无人驾驶出租车（Robotaxi）出现在得克萨斯州首府奥斯汀特定区域，向该公司邀请的一些用户提供出行服务，车费统一为每趟4.2美元。这是特斯拉首次试运行Robotaxi有偿服务。

　　中信证券认为，伴随“政策开放+成本下降+效率提升”，高级别自动驾驶产品投放正在加速，利好相关产业链：一是自动驾驶技术提供方；二是自动驾驶头部零部件供应商；三是路侧设备和云控平台供应商；四是整车代工服务提供商。

　　（2）助力大盘修复的大金融

　　今天，保险、证券均有不错表现，东方财富全天成交额超132亿元，居市场第一。银行股也没有“拖后腿”，工商银行甚至7连涨再创历史新高。

　　据报道，上半年即将结束，近期各大券商陆续召开2025年中期策略会，对于证券行业下半年发展前景和投资布局的研判也逐渐清晰。中信证券预计，中性假设下，2025年上半年，行业净利润同比增长率有望达到37.7%，继续保持较好表现。

　　银河证券表示，当前证券板块估值较低，防御与反弹攻守兼备。建议关注三条主线：一是综合实力强劲的头部券商；二是有望通过并购重组提升核心竞争力的券商；三是泛财富管理具备差异化特色的券商。

　　（3）或有“新逻辑”的军工电子

　　受“停火”消息影响，军工装备、军工电子等板块早盘显著低开，但开盘后快速拉升；前者收跌0.55%，后者翻红。

　　这一定程度上得益于，板块迎来新催化。

　　据新华社报道，今年9月3日，在首都天安门广场将举行盛大阅兵式。记者从国新办新闻发布会获悉，这次阅兵，既有传统主战力量展示，又有新域新质力量参阅。这次参阅的所有装备均为国产现役主战装备，我们在展示新一代传统武器装备的基础上，也安排部分无人智能、水下作战、网电攻防、高超声速等新型作战力量参阅，体现我军适应科技发展和战争形态演变、打赢未来战争的强大能力。

　　四、连涨两天后，大盘会怎么走？

　　昨日修复、今日大涨后，沪指收盘点位来到年内高位，客观来说已触及前期压力位。这通常意味着，明天再次大涨并不容易——除非量能继续扩大，足以支撑大盘向上突破。

　　如部分机构所说，无论是从成交量、热门板块的持续性，还是基本面和政策面，趋势行情以指数向上展开的概率较低，管控仓位是最佳选择。

　　如果盘面上超预期的信号果真出现，投资者热情被彻底点燃——

　　这时，遵从自己的内心，去适度搏一搏，或许也算得上“尽兴”。