（转自：用益研究）

一、标品信托整体业绩表现

据公开资料不完全统计，本期（2025.06.07-2025.06.13）有36家信托公司合计11909只存量标品信托产品纳入统计中，平均收益率为0.21%，环比减少0.30个百分点，获得正收益的产品数量占比为81.84%。

本期A股市场呈现震荡格局，沪指在3400点反复拉锯后，最后沪深三大指数再度集体回落。债市方面，期间央行延续千亿元投放，国有行净融出为年内高点，债市呈现缓步走强态势。整体来看，本期标品信托业绩小幅下滑，但产品平均收益率仍在正收益区间。

从投资策略来看，各大策略产品均录得正收益。其中，债券策略产品共5691只，平均收益率为0.10%；股票策略产品共2467只，平均收益率为0.35%；组合基金策略产品共2757只，平均收益率为0.29%；其他策略产品共994只，平均收益率为0.01%。

二、不同投资策略的产品业绩排名

对本期（2025.06.07-2025.06.13）披露净值数据的标品信托产品进行统计汇总，按照债券策略、股票策略、组合基金策略和其他策略等四大投资策略进行分类，并对各投资策略的产品期间收益率进行排名：

1、债券策略

本期债券策略产品净值涨幅区间为[-9.52%,13.54%]，其中获得正收益的产品占比为92.90%。

债券策略产品平均收益率为0.10%，中位数收益率为0.09%，同期的中债-新综合指数财富指数增加0.18%，债券策略信托产品收益率不如相关债券市场指数的投资表现。受限于投研能力及监管限制，债券策略信托产品在配置高收益债券品种方面仍相对保守，侧重于收益稳健；而债市指数覆盖全市场债券，天然具备动态调整优势。

同期债券类公募基金的平均收益率为0.08%，平均收益率略逊于同类型信托产品。在债券市场调整回暖背景下，债券类信托产品业绩表现更加优秀，表明信托公司投资管理能力相对较强。

从排名前二十的产品数量来看，外贸信托表现优异，有9款产品；华润信托紧随其后，有5款产品，投资管理能力较强。具体产品上，华润信托发行的产品蝉联债券策略收益排名榜首3周，表现优秀。值得注意的是，排名前二十的产品，有多款产品的管理人是北京乐瑞资产管理有限公司。

2、股票策略

本期股票策略产品净值涨幅区间为[-25.13%,8.62%]，其中获得正收益的产品占比为58.90%。

股票策略产品的平均收益率为0.35%，中位数收益率为0.16%，收益分化明显，平均收益率是中位数收益率的两倍，部分产品业绩表现突出，拉高了产品平均收益率。同期上证指数及沪深300指数分别下跌0.25%，0.25%，股票类信托产品业绩明显优于相关市场指数，表明在震荡市场中，股票类信托产品抗风险能力更强。

同期股票型公募基金平均收益率为-0.04%，投资回报明显低于股票类信托产品。股票型公募基金持仓较集中且透明，市场震荡会引发投资者集体赎回，进而加剧净值下滑；而信托产品通常持仓相对灵活且资产配置较为保守，普遍设置止损线，业绩韧性相对较好。

前二十的产品中，外贸信托有8款产品，且连续两期旗下产品位居榜首；中信信托及兴业信托分别有4款产品和3款产品，表现亮眼。此外，外贸信托旗下的“锐进39期民森多元策略证券投资”系列值得关注，该系列多款产品收益在6.00%以上。

3、组合基金策略

本期组合基金策略产品净值涨幅区间为[-4.26%,14.77%]，其中获得正收益的产品数量占比为83.39%。组合基金策略产品平均收益率为0.29%，中位数收益率为0.13%。相较于单一策略产品，组合基金策略通过配置多种类底层资产，在保持收益竞争力的基础上，还能大幅降低市场波动带来的风险，收益相对稳健。

业绩前二十的产品中，外贸信托有8款产品，投资能力较强；五矿信托有5款产品。具体产品上，外贸信托旗下的“中泰星河”系列表现突出，该系列多款产品收益在2.90%以上。中融信托发行的“中融-朴玉医药优选”也值得关注，该系列产品连续三周收益排名在前三甲。

4、其他策略（包含多资产策略、期货及衍生品策略等）

本期其他策略产品净值涨幅区间为[-4.18%，5.25%]，其中获得正收益的产品占比为71.13%。其他策略产品平均收益率为0.26%，中位数收益率为0.07。同期混合型公募基金的平均收益率为0.15%，其他策略类信托产品业绩表现优于同期混合型公募基金。其他策略类信托产品通过跨市场、跨品类的多元化配置，结合专业风控与灵活策略调整，追求稳健增值和波动适中；而混合型公募基金中权益仓位被动跟随市场，受股市波动的影响较大，业绩回撤明显。

排名前二十的产品中，外贸信托有9款产品，数量占比为45%，投资管理能力较优异。中航信托发行的“天鹏36号精选一期（主观多头-盘京）集合资金信托计划”连续两期收益排名在前二十，表现亮眼。

作者：张施

来源：用益投资