今日（1月26日）有色金属板块逆市领涨全行业，板块热门ETF——有色ETF华宝（159876）场内价格盘中飙涨5.02%，刷新上市以来的高点，实时成交额1.42亿元，开盘不足一小时，当前成交额已超前一交易日全天成交额。

　　伴随火热的行情，资金积极抢筹，截至发稿，获资金实时净申购1.09亿份！拉长时间来看，近10日连续吸金，合计狂揽5.69亿元！

　　成份股方面，钒钛股份、铜陵有色、白银有色、湖南黄金、兴业银锡、恒邦股份、湖南白银7股涨停，中金黄金、国城矿业、西部黄金等个股大幅跟涨。权重股方面，山东黄金、洛阳钼业涨超7%，紫金矿业涨逾6%。

　　这场“有色盛宴”并非偶然，业内人士指出，其背后由四重因素共同驱动，系统性重塑了有色金属的定价逻辑：

　　1、美国债务周期。美国债务与赤字持续攀升，引发全球对其可持续性及美元信用的担忧，多国央行正减持美债、增持黄金，推动储备体系多元化，进而支撑贵金属价格走强。

　　2、结构需求驱动。AI产业发展、全球能源转型加速，催生了对铜、铝等工业金属的增量需求。

　　3、供应链安全。当前全球供应链格局从强调效率转向强调安全——各国在增加关键矿物、能源、粮食的储备，以保证本国产业安全，也拉动了对大宗商品的需求。

　　4、供给周期变化。有色金属主要品种的资本开支在2011年基本见顶，后步入漫长的收缩期，行业产出缺口明显。供给端的约束持续存在，对行业价格形成支撑。

　　业内人士认为，有色金属行情仍有望延续。本轮有色金属行业的高盈利状态或将维持较长周期，在新增需求持续拉动下，有色金属板块已逐渐具备成长属性，理应获得价值重估；此外，对比海外同行，国内有色金属企业的估值明显较低，但其成长性、核心竞争力并不逊色于海外企业，同时，国内企业在勘探、采选冶等核心技术领域的持续探索与突破，也为全球矿业发展作出了突出贡献。

　　值得关注的是，截至1月23日，有色ETF华宝（159876）最新规模18.92亿元，续创历史新高。在全市场3只跟踪中证有色金属指数的ETF中，是规模最大的ETF。

　　【有色风口已至，“超级周期”势不可挡】

　　有色ETF华宝（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，涵盖贵金属（避险）、战略金属（成长）、工业金属（复苏）等不同景气周期，全品类覆盖能够更好把握整个板块的贝塔行情。

　　风险提示：有色ETF华宝及其联接基金被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13，指数近5个完整年度的涨跌幅为：2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%；2024年，2.96%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。