来源：小法论事

　　一份来自2025年第三季度的监管报告显示，这家险企的核心偿付能力充足率已降至97.63%，首次跌破监管设定的100%安全线。

　　在北京人寿保险公司最新披露的偿付能力报告中，一个数字引起了业界和监管部门的关注。截至2025年第三季度，北京人寿核心偿付能力充足率降至97.63%，这是该公司首次跌破100%监管红线。

　　这家总部位于北京的保险公司，成立于2018年1月，注册资本28.6亿元。综合偿付能力充足率也从2022年末的212.97%下降到179.47%，逼近150%的监管预警线。

　　01 警报

　　北京人寿的风险管理正面临严峻考验。2025年第三季度，该公司的核心偿付能力充足率下滑至97.63%。

　　这是北京人寿成立近八年来首次突破监管设定的100%最低要求。综合偿付能力充足率也同时下滑至179.47%，逼近150%的预警线。

　　与此同时，公司的风险综合评级已连续三个季度维持在BB级。这一评级在保险公司风险评级体系中属于中等偏下水平，反映了公司风险状况的不稳定。

　　02 内因

　　北京人寿偿付能力充足率的下降有多重原因。公司官方将其归因于复杂的市场环境变化。750天国债收益率曲线下行，导致准备金负债增提，对偿付能力充足率形成压力。

　　同时，第三季度国债收益率上升，又使得固收类资产账面价值降低，两者共同作用挤压了公司的资本空间。

　　2025年10月，北京人寿因“个别投资资产风险分类不准确、内控管理不到位”被北京金融监督管理局处以警告和26万元的罚款。

　　监管机构指出了北京人寿内部管理方面的不足，尤其是在风险管理和数据治理方面的薄弱环节。这些问题直接影响了公司的风险控制能力和资本使用效率。

　　03 股东

　　北京人寿股东层面的困境同样令人担忧。并列第一大股东之一的北京供销社投资管理中心，自2021年起已三次尝试转让其持有的全部13.986%股权，但均未成功。

　　北京韩建集团作为另一重要股东，深陷债务泥潭，已被列为失信被执行人，其所持有的北京人寿股权也已被司法冻结。同样，北京草桥实业总公司也因债务问题被列入失信被执行人名单。

　　这些股东的困境不仅暴露了公司治理层面的隐患，也可能成为北京人寿未来发展的潜在障碍。股东自身的财务困境使其难以在关键时刻向公司提供资本支持，限制了北京人寿的增资渠道。

　　04 回应

　　面对偿付能力压力，北京人寿正积极采取应对措施。公司表示正在推进引入战略投资者的相关工作，寻求通过增资扩股提升偿付能力。

　　同时，北京人寿计划发行资本补充债券，以增强资本实力，满足监管要求。公司高层在最近一次内部会议上强调，将优化资产配置，加强风险管理，确保各项业务稳健发展。

　　值得注意的是，尽管面临偿付能力压力，北京人寿的业务基本面仍保持稳定。2025年前三季度，该公司实现保费收入69.7亿元，同比增长5.2%；净利润达到3.9亿元，已连续两年保持盈利。

　　05 保障

　　对于北京人寿的保单持有人而言，最关心的是公司目前的状况是否会危及自身权益。根据《保险公司偿付能力管理规定》，对于偿付能力不达标的公司，监管机构会立即启动相应措施。

　　这些措施包括监管谈话、要求提交改善计划、限制高管薪酬和股东分红等，直至公司偿付能力恢复正常。目前北京人寿的核心偿付能力充足率虽跌破100%，但仍远高于50%的严重监管红线。

　　北京人寿的综合偿付能力充足率为179.47%，仍高于100%的监管要求。这表明公司总体资本实力仍可覆盖其承担的风险。

　　在中国保险业，还有最后一道安全网——保险保障基金制度。该制度旨在在保险公司出现重大风险时，维护保单持有人的合法权益，防止风险向整个金融体系扩散。

　　面对偿付能力首次跌破监管红线的现实，北京人寿正站在转型的关键路口。这家成立近八年的险企，2025年前三季度实现保费收入69.7亿元，净利润3.9亿元，连续两年保持盈利，业务基本面仍显稳固。

　　然而，核心偿付能力不足和股东层面的不稳定因素，构成了其发展道路上的双重考验。公司计划通过发行资本补充债券增强资本实力，同时积极寻求战略投资者的注入。

　　北京人寿的偿付能力充足率变动曲线，成为观察中小型险企在复杂经济环境中生存状态的窗口。监管机构将如何介入，公司又将如何平衡业务发展与风险控制，将是下一阶段的关键看点。