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　　高盛发布研报称，安井食品（02648）管理层表示，2025财年第四季主营业务收入表现稳健，同比增长双位数，而12月表现更进一步加速。不过，经销商补库存仅产生轻微正面影响，因预期1月将有政策调整。该行予安井食品A股（603345.SH）及安井食品H股“买入”评级，目标价分别为82元人民币及71港元。

　　回顾2025财年下半年，自9月起出现复苏，主要得益于内部执行力改善以及市场顺风。展望2026年，管理层对今年1月表现更为乐观，基于基数较低、农历新年前补库存以及天气条件更有利； 预期主营业务收入在2026年将实现双位数增长。盈利方面，管理层强调近期原材料成本未见重大变化，在规模经济效应、定价能力更具韧性及原材料价格稳定下，可望维持稳健的净利润率水平。