炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　（来源：智通财经）

　　智通财经APP获悉，埃隆・马斯克旗下人工智能公司xAI正在快速消耗资金。随着该公司持续投入数据中心建设、人才招募和软件开发——这些投入最终将用于支持人形机器人项目，其亏损规模不断扩大。数据显示，xAI去年第三季度净亏损14.6亿美元，高于去年第一季度的10亿美元；去年前九个月，该公司的现金支出总额高达78亿美元。

　　知情人士称，和其他高速增长的AI初创公司一样，xAI正在迅速动用此前融资所得资金。该公司在最新的财报以及与投资者举行的电话会议中表示，其目标是打造能够自给自足的人工智能，并最终为人形机器人提供支持，其中包括特斯拉开发、用于替代人类劳动的Optimus。

　　在投资者电话会议上，包括首席营收官Jon Shulkin在内的xAI管理层向投资者表示，目前公司的核心重点是以最快速度构建AI代理（AI agents）及其他软件。这些产品将逐步整合进所谓的“Macrohard”体系——马斯克曾表示，这指的是一家仅专注于AI的软件公司，其名称是对“Microsoft”的文字戏仿——最终目标是为Optimus提供技术支持。

　　与此同时，xAI高管告诉投资者，该公司具备继续大规模投入的资源。财务文件显示，截至2025年9月30日的三个月内，xAI收入环比几乎翻倍，达到1.07亿美元。

　　马斯克同时经营着多个独立业务和项目，并经常将它们的目标和资源交织在一起。xAI的聊天机器人Grok已被全面整合进原名Twitter、现称X的社交平台，并且也可在特斯拉车辆中使用。马斯克的火箭公司SpaceX已经投资xAI，而xAI反过来也在特斯拉的Megapack电池上投入了数亿美元。

　　尽管马斯克曾多次谈及正式将xAI与特斯拉联系在一起的潜在好处，但特斯拉目前并不是xAI的投资者。特斯拉股东在去年11月就公司是否应投资xAI进行投票——这是马斯克支持的一项提议，但该项不具约束力的提案未能获得足够票数通过。对于该提案，特斯拉董事会既未明确支持也未反对。特斯拉总法律顾问Brandon Ehrhart当时表示，该公司董事会正在考虑下一步行动。

　　目前，xAI Holdings——xAI与X的母公司——正专注于融资，以应对其高昂的支出。该公司近期完成了一轮200亿美元的股权融资，投资方包括英伟达、Valor Equity Partners以及卡塔尔投资局，该轮融资对公司的估值达到2300亿美元。知情人士称，这笔资金预计可支撑公司未来一年或更长时间的运营，因为其目前每月支出仍低于10亿美元。

　　截至目前，xAI已累计融资至少400亿美元的股权资金，其中包括本月早些时候宣布的最新一轮200亿美元融资。而该公司在截至去年9月期间支付了近1.6亿美元的股权激励薪酬，反映出AI人才争夺战正在升温。

　　xAI同时通过股权和债务进行融资。该公司已与Valor Equity Partners和阿波罗全球管理公司合作，设立一个特殊目的载体（SPV）用于购买英伟达芯片，并预计将很快开展更多交易，以继续扩建位于田纳西州孟菲斯的Colossus数据中心。马斯克去年年底表示，该公司已在规划孟菲斯园区的进一步扩张，并近期在当地购入第三栋建筑，这将使该公司的计算能力接近2吉瓦。

　　此次与投资者的电话会议，也让外界得以听到xAI新任管理层的声音。知情人士称，前摩根士丹利银行家Anthony Armstrong于去年秋季加入xAI和X，担任首席财务官。而Valor Equity Partners合伙人Jon Shulkin也在去年晚些时候在xAI出任新职务。xAI此前的首席财务官Mike Liberatore在去年秋季仅任职三个月后便从公司离职。

　　在投资者电话会议上，xAI高管对公司的业绩持乐观态度，重点强调了营收增长。不过，该公司可能仍难以实现年度目标。去年6月，xAI曾向投资者表示，希望全年实现5亿美元营收。截至去年9月，该公司累计销售额已超过2亿美元。文件显示，毛利润有所提升，第三季度毛利润为6300万美元，高于上一季度的1400万美元。

　　不过，xAI的亏损仍在扩大。息税折旧摊销前利润（EBITDA）仍为负值。该公司报告称，截至9月，EBITDA达到-24亿美元，表明其盈利尚不足以覆盖支出。对于初创企业而言，这并不罕见——它们通常需要大量资金来实现增长，并且需要时间才能实现盈利。但xAI的亏损规模仍超出最初预期。此前公司曾预计全年EBITDA为-22亿美元。xAI尚未向投资者披露年终业绩，但公司高管表示结果是积极的。