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　　每经记者|肖芮冬每经编辑|赵云

　　11月24日，市场探底回升，三大指数集体收红。截至收盘，沪指涨0.05%，深成指涨0.37%，创业板指涨0.31%。

　　板块方面，军工、AI应用、商业航天等板块涨幅居前，能源金属、海南、燃气等板块跌幅居前。

　　全市场超4200只个股上涨。沪深两市成交额1.73万亿元，较上一个交易日缩量2379亿。

　　经过上周五罕见下跌，和周末两天充分发酵后，A股股民们都在期待一次有力度的反弹。

　　但炒股经常是“预判你的预判”，目前来看，市场并未走出9月4日、5日这样的“隔日反包”，而是选择了类似但稍强于上个月（10月17日、20日）的“剧本”。

　　也就是，在放量大跌次日，先缩量普反，但涨幅未实现反包。

　　这样一来，不论乐观还是悲观者，对后续走势都暂时难有定论。

　　但就像我们周末复盘所说，即便“好饭不怕晚”，主要股指近期总得回补并重新站稳60日均线上方，才能维持住中期趋势。

　　笃定了这点后，我们再来看看今天盘面上的一些细节。

　　截至今日收盘，成交额超百亿元的股票共有4只，其中来自AI硬件方向的中际旭创、工业富联和新易盛延续调整，盘中均出现大跌；而偏AI应用端的蓝色光标13：36便封住20%涨停（但尾盘炸板），股价创出年内新高。

　　这与10月份的盘面显著不同。彼时，上述AI硬件龙头股带头修复，而蓝色光标还在低位震荡。

　　值得注意的是，近期在消息面影响下，AI方向的“硬切软”也延续了数个交易日。

　　一方面，是“AI泡沫”话题发酵，主要影响了市场对以英伟达为首的硬件端的态度。这可能也间接导致了部分利空硬件方向的“小作文”在市场上传播。

　　另一方面，当地时间11月20日，谷歌推出Nano Banana Pro全新一代尖端图像生成与编辑模型。当地时间11月18日，谷歌发布人工智能模型Gemini 3。

　　11月17日，阿里巴巴正式宣布“千问”项目，千问APP公测版上线。11月18日，蚂蚁集团发布全模态通用AI助手“灵光”，支持“自然语言30秒生成小应用”，这也是业内首个全代码生成多模态内容的AI助手。

　　11月24日，阿里巴巴微信公众号消息称，公测一周，千问APP下载量突破1000万。

　　据中信证券传媒行业首席分析师叶敏婷梳理，2023年初，市场对AI应用落地预期高涨，传媒、计算机、电子通信等板块涨幅显著。传媒板块中，游戏、出版板块估值快速提升，当时预期2023年底应用将快速落地。但到6月，市场对行业催化逐渐钝化，AI应用落地预期放缓，行情下跌，持续至2024年年中。

　　2024年，部分应用方向不及预期，板块回调明显，通信板块因持续释放业绩，回调有限。2024年底，经济回暖预期、AI落地兑现及2025年DeepSeek爆火推动市场对AI平权预期，计算机和传媒板块进一步上涨。

　　到2025Q2，市场从强预期回归强现实，只有算力等方向因持续兑现预期，涨幅较好，其他方向未超2023年上半年涨势。

　　但其认为，从预期到现实，多元AI应用正在推进落地。

　　2023年以来，AI应用在教育、视频、游戏、社交等领域持续发布，全球领先应用ChatGPT用户数持续抬升，截至2025年10月，APP端加Web端MAU超10亿，且正往生态系统、超级应用推进。虽目前无2C娱乐爆款应用，但AI深刻改变内容生产、分发、交互逻辑。

　　内容生产环节，AI是影视、游戏、营销、出版等领域的良好工具；内容分发环节，搜索从SEU到GEU，大厂通过生成式AI重构广告链路，如腾讯加入AIGC能力后视频号广告点击率提升；内容交互形式环节，AI改变游戏、影视、社交、陪伴等品类体验，游戏有智能NPC等落地，影视有互动影视落地，情感陪伴类产品也在发展。

　　单日强度而言，今天市场的主角更像是军工板块。细分板块中，中船系、商业航天、军工信息化等涨幅居前。

　　该板块不仅在早间大盘水下震荡时就已领涨，午后随着市场情绪回暖，其涨幅进一步扩大。

　　消息面上，近日，国防科工局官网发布2026年度考试录用公务员公告，其中，招聘“商业航天司航天监管岗”，意味着商业航天司这一关键职能机构已正式成立。此外，中国可回收火箭“朱雀三号”将首飞，有望成为我国第一款投入运营的可回收运载火箭。

　　兴证策略团队研报指出，国防军工作为国家战略部署密切相关的行业，“十五五”有望迎来β+α共振的新一轮景气周期。一方面，对内来看，“五年计划”交界节点叠加对外全球竞争力提升，军工行业新一轮订单释放的预期增强，是“十五五”时期军工产业链基本面持续改善的β支撑。另一方面，“十五五”公报及后续发布会中重点强调的商业航天（卫星、火箭）、低空经济、新质战斗力，也将是未来军工基本面持续改善的α来源。