2025年三季度医药上市公司业绩披露完成，医药板块整体营收同比增0.20%。创新药与CXO收入利润双增，医疗器械复苏慢，中药Ⅱ收入同比增1.60%但利润承压，医药商业收入同比增2.45%、毛利率降0.85个百分点。短期，国内集采政策缓和、创新药产业推进，医药工业经营稳健，创新药连续6个季度高增，2025年利好创新药等产业链。中长期，产业升级持续兑现。后续关注创新药、创新药产业链、医疗器械和设备三大方向。同时提示投资有风险，资料不构成投资建议。(AI生成)