来源：ETF万亿指数

　　11月9日，国家统计局公布数据显示，10月份CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.2%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续第6个月扩大。有专家表示，预计未来一个季度，CPI同比有望保持温和上涨，核心CPI的回升势头预计将更为明确，成为拉动整体价格中枢上行的主要力量。

　　纵观8月以来的物价走势，CPI同比从下降0.4%回升至上涨0.2%，PPI同比降幅从2.9%收窄至2.1%，物价呈现企稳回升的趋势。就具体的细分行业来看，专家认为，下一阶段，CPI有望低位温和回升，表现为“食品强、能源弱、核心稳”。

　　换句话说，下一阶段，CPI有望步入温和上行通道，PPI同比降幅将继续收窄，环比或维持弱平衡。在未来一段时间，整个食品饮料板块的表现，可能会优于周期板块。

　　自去年“924行情”至今，虽然沪指十年以来第一次站上4000点整数关口，但行业分化严重，CPO今年大涨79%，食品饮料不涨反跌，虽然周一（11月10日）集体大涨，但年内依然下跌了接近5%。

　　从细分板块来看，禁酒令导致的酒类消费场景受限，白酒当前处于需求压力阶段。此外，卤制品企业在渠道结构调整过程中承担阶段性阵痛，龙头绝味食品被ST，20个月关店超5000家，股价较2021年高点暴跌超80%，市值不足百亿，成为卤味行业由盛转衰的典型案例。

　　由于AI全球共振，在4月7日调整后，整个AI硬件板块开启了一轮主升浪。龙头公司在短短半年左右上涨了5倍左右，表现远超指数。但近期由于前期获利盘较多，多头纷纷选择获利了结，目前处于横盘震荡。而在AI横盘的同时，新能源板块从后排开始走强，成为新的行情主线，在9月大盘上涨幅度趋缓之时，龙头赣锋锂业单月涨幅超50%，令投资者印象深刻。11月10日虽然碳酸锂期货大涨逾7%，但锂矿龙头纷纷横盘，说明部分资金已经选择止盈，而消费股很可能就是这些机构寻找的“补涨洼地”。

　　风水轮流转，牛市最大的特点，就是板块之间轮番上攻。11月10日消费板块领涨两市可能是一个明显的信号。食品ETF（515710）成交量创了近4年以来新高，甚至远超“924行情”巅峰成交，说明机构回补低位消费股已经形成共识。今年大部分消费股业绩表现明显疲软，经营压力显著提升。只要消费股的盈利增速没有发生实质性的改善，盈利增速还没有确立触底回升的信号。机构现在选择调仓换股，更多的是对科技股的“恐高”，而不是坚定消费股的基本面发生重大改变。

　　所以，当所有人对消费股过度悲观之时，板块有机会出现一波修复行情。食品ETF（515710）目前规模仍有15亿左右，流动性十分充足。前十大重仓股不仅有白酒龙头，也有伊利股份，海天味业，东鹏饮料等其他细分龙头，值得投资者重点关注。

　　注：本文数据来源：市场公开资料、仅做研究，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。