创金合信基金首席经济学家魏凤春本期首席视点谈新旧产业平衡。市场回顾方面，2025年十个月最有效策略是哑铃策略，当前科技成长与黄金此消彼长，A股未现大小切换。总量上，十五五规划关注需求不足，当前中国投资、消费、房地产领域内需不足，如2025年前三季度固投同比降0.5%等。结构上，9月规上工业企业利润增速回升至21.6%，受价格、需求、政策、产业结构等因素驱动。传统产业是制造业“基本盘”，政策促其转型。投资视角看，传统产业性价比更高，年前或均衡配置，未来投资者将谋划十五五开局战略配置，同时面临诸多疑惑待解。(AI生成)