（来源：领盛Optivest）
基本面总结：
1．就业数据降低市场对加拿大央行降息的预期
乐观的加拿大就业数据削弱了市场对加拿大央行（BoC）本月再次降息的预期。根据加拿大统计局上周五公布的数据，9月份加拿大失业率维持在7.1%，好于市场预期的7.2%。同期，加拿大经济新增60.4K个就业岗位，明显优于前值的-65.5K以及市场共识的5K。
上月，加拿大央行将基准利率下调25个基点至2.50%，这是自3月份以来的首次降息，旨在支撑受到贸易不确定性影响的经济。目前，投资者预期加拿大央行在10月29日政策会议上再次降息的概率约为50%，低于数据公布前的72%。
同时，原油价格的反弹可能提振与大宗商品相关的加元，对加元兑美元汇率形成支撑。作为美国最大的石油出口国，加拿大通常在原油价格上升时受益，加元也因此呈现走强趋势。
另一方面，美国总统特朗普近期表示与东大的贸易关系“会一切都好”，使贸易紧张局势有所缓和，为美元提供一定支撑。特朗普于周日在Truth Social发文称，他可能不会兑现对东大“大幅提高关税”的威胁。副总统JD Vance亦于周末指出，只要“愿意合理”，美国将保持谈判开放态度；但若情况相反，美国“仍掌握更多筹码”。
2．美国财政部长警告政府关门对经济的冲击
美国联邦政府关门已进入第13天。财政部长斯科特·贝森特在接受福克斯商业频道《与玛丽亚共度的早晨》节目采访时表示，政府停摆的影响已开始波及实体经济，经济形势正在恶化。
贝森特指出，为了向美国军人发放工资，政府不得不暂停向史密森尼博物馆和国家动物园等机构的联邦工作人员支付薪酬，并让部分联邦雇员暂时休假。
他重申，政府停摆已导致对农民的财政援助计划停滞不前，并补充说，财政部将在政府恢复运作后公布官方经济数据。贝森特强调，政府关门的持续时间越长，对美国经济的冲击就越大。
3．美国两党政府关门僵局与不断上升的国家债务风险
美国两党之间围绕政府关门的对峙忽视了更深层次的财政风险——即不断上升的国家债务以及社会保障和医疗保险体系的长期财务可持续性。
当前的政府关门是自1981年以来美国第十五次部分停摆，其主要原因在于民主党要求增加支出。无党派组织“负责任联邦预算委员会”数据显示，未来十年美国政府支出预计将达1.5万亿美元，使国债规模增加至近38万亿美元。
“负责任联邦预算委员会”主席玛雅·麦克吉尼亚斯（Maya MacGuineas）指出，美国面临严重的财政问题，但两党陷入了无休止的政治信息战，而非寻求解决赤字的实质性方案。
目前，参议院已就不同版本的拨款方案进行了多轮投票。共和党控制的众议院通过并获得特朗普支持的一项法案，拟在11月21日前以现有资金水平重新开放联邦机构；民主党则支持增加医疗保健支出的法案。关于如何削减近2万亿美元联邦赤字的讨论几乎没有展开。
过去44年来，美国大多数政府关门都与财政争议有关，但自2017年特朗普任期以来，政府已三次因社会议题（如移民和医保）而陷入停摆。目前的僵局涉及1.7万亿美元的机构运营资金，仅占联邦年度支出的四分之一。
多位独立分析师警告，美国债务增长速度已超过经济增长速度，利息支出不断攀升，挤压了社会保障和公共项目资金。过去25年，美国国债总额从5.67万亿美元增至37.88万亿美元，无论哪党执政，债务均持续上升。目前，美国每年债务利息支出已超过1万亿美元，超过国防预算，而社会保障与医保资金即将枯竭。
共和党领导人，包括众议院议长迈克·约翰逊，强调增加支出将加剧债务负担，但党内讨论更多集中于批评民主党“激进”政策。民主党则反指共和党通过特朗普时期的减税法案推高赤字。国会预算办公室预计，特朗普法案将在未来十年内增加赤字4.1万亿美元，尽管其关税政策或带来约4万亿美元收入。
参议院财政委员会民主党领袖罗恩·怀登批评称，特朗普推动政策“是出于个人利益”。部分共和党财政鹰派，如肯塔基州参议员兰德·保罗，反对党内拨款法案，认为这会进一步扩大债务。威斯康星州共和党参议员罗恩·约翰逊认为，政府关门表面上看似混乱，实则是维持拨款权力与避免政治性削减的机制。他提出立法以结束停摆，并希望将支出削减至疫情前水平。
约翰逊指出，当前的政府关门争论只是掩盖债务危机的“转移视线”。共和党参议员罗杰·马歇尔表示，目标是实现平衡预算，将支出降至6.4万亿美元。他强调，当前的停摆实质上是一场政治博弈，而共和党希望在维持政府运作的同时推动负责任的预算进程。
曼哈顿研究所高级研究员杰西卡·里德尔（Jessica Riedel）警告称，美国正“梦游般地走向债务危机”。她认为，真正的经济痛苦可能几年后才会显现，但如今的财政决策几乎注定无法避免危机的到来。
今日10月14日周二，加拿大暂无重要经济数据的公布，市场焦距于次日凌晨0：20美联储主席鲍威尔发表的讲话。
经济资讯
美加贸易紧张关系在烈酒行业表现得尤为明显，并对美国对加拿大的烈酒出口造成了沉重打击。
美国烈酒出口暴跌：2025年第二季度，美国对加拿大的烈酒出口“暴跌”了85%。美国蒸馏酒委员会的报告指出，这主要是由于贸易紧张局势加剧，导致消费者转而寻找美国制造产品的替代品。
加拿大本土品牌增长：美国烈酒市场份额的萎缩为加拿大本土品牌带来了增长空间。例如，新斯科舍省酒类公司（NSLC）的报告显示，在将美国产品下架后，新斯科舍省本地烈酒产品和葡萄酒的销量同比分别增长了24.2%和15.1%。同时，加拿大葡萄酒和威士忌的销量也呈现上涨趋势。
不对称的经济风险：BMO的报告通过模型模拟了三种贸易情景，揭示了潜在的经济风险。即便在最乐观的“自由贸易‘勉强维持’”情景下，加拿大经济也将遭受损害，预计2025年和2026年的经济增长平均仅为1.3%，低于关税升级前约2%的预期。而在最坏的“大陆分裂”情景下，加拿大经济将遭受“毁灭性打击”，经济衰退几乎不可避免。
政治资讯
加沙和平进程与承认巴勒斯坦国：加拿大总理马克·卡尼于10月13日飞往埃及沙姆沙伊赫，出席旨在结束加沙战争的世界领导人和平峰会。此次峰会由埃及总统塞西和美国总统特朗普共同主持。
外交行动：卡尼此次埃及之行，是加拿大为推动中东和平所做外交努力的一部分。他的出席在行程确定后仅三小时便对外公布，显示出此次会议的紧迫性和重要性。承认巴勒斯坦国：卡尼在出席峰会前，已于2025年9月在联合国大会上正式宣布加拿大承认巴勒斯坦国。加拿大总理办公室表示，这一决定是“为维护两国解决方案的前景而进行的协调国际努力的一部分”，旨在“增强寻求和平共处的人的力量，并终结哈马斯”。加拿大早在2025年7月就已宣布承认巴勒斯坦国的意向。
与印度关系实现突破性回暖：加拿大与印度的关系在因锡克教领袖尼贾尔遇刺事件陷入长期紧张后，近期取得了显著进展。高层互动：加拿大外长安妮塔·阿南德于10月12日至14日对印度进行正式访问，期间会见了印度总理莫迪和外长苏杰生。这是两国关系缓和以来的最高级别会晤。达成新路线图：两国外长在会谈后发布了联合声明，就一项旨在加强双边关系的“新路线图”达成共识。双方同意尽早启动部长级贸易对话，并计划在2026年初重启中断已久的“加拿大-印度CEO论坛”，以推动在清洁技术、农业食品等关键领域的合作。
金融资讯
加拿大股市周一因假期休市。
地缘战事
乌克兰危机升级：战斧导弹争议引发核威慑风险。美国总统特朗普近日表示，若俄罗斯总统普京不结束乌克兰战争，美国可能通过北约向乌克兰提供射程达2500公里的“战斧”巡航导弹。此举引发俄方强烈反应，梅德韦杰夫周一警告称，俄方可能以核打击回应，因“无法区分常规与核弹头导弹”。克里姆林宫此前已将此类武器援助定义为“侵略行为”，而乌克兰总统泽连斯基则承诺仅用于军事目标，强调乌方“不攻击平民”的原则。
特朗普的策略凸显其对“以威慑促和谈”的倾向，但此举也使得美俄直接冲突风险骤增。俄乌战争已成为欧洲自二战以来最惨烈的冲突，双方在是否接受“领土妥协”与“安全保障”问题上的根本分歧，仍是停火协议难以达成的核心障碍。
中东破局：加沙停火协议签署与地区关系重构。在埃及、卡塔尔和土耳其的斡旋下，加沙停火协议于10月13日在沙姆沙伊赫峰会正式签署。哈马斯释放了最后20名生还的以色列人质，以色列则释放近2000名巴勒斯坦被拘留者。美国总统特朗普称“和平已降临圣地”，并推动将停火转化为“更广泛的中东和平进程”。
然而，加沙面临严峻的人道主义重建挑战：遗留问题：尚有28名人质遗体待移交，哈马斯称“需时间定位埋葬点”；治理矛盾：哈马斯拒绝解除武装，并在以色列撤军后迅速镇压敌对势力，控制加沙城；援助压力：联合国呼吁大规模增加食品、药品和燃料供应，防止饥荒蔓延。
美伊关系：核谈判曙光与僵局并存。特朗普在以色列议会表态“愿与伊朗达成协议”，并称德黑兰对此“持开放态度”。但伊朗外长阿拉格奇回应，要求美国提出“公平且均衡”的方案，并拒绝出席埃及峰会，谴责美国“持续制裁与威胁”。双方分歧聚焦于铀浓缩问题，西方要求“浓缩铀归零”，而伊朗坚持保留和平核能权利。
技术谋攻
1．技术总结：
近期，加拿大与美国的经济与财政动向成为全球市场关注的焦点。乐观的加拿大就业数据削弱了市场对加拿大央行本月再次降息的预期。根据加拿大统计局公布的数据，9月份失业率维持在7.1%，好于市场预期的7.2%；同期新增就业岗位达6.04万个，远超市场共识的5000个，也显著优于此前的负6.55万个。这一强劲表现表明加拿大劳动力市场仍具韧性。此前，加拿大央行在9月将基准利率下调25个基点至2.50%，为3月以来首次降息，旨在应对贸易不确定性。然而，随着最新就业数据公布，市场对央行在10月29日再度降息的预期已从72%降至50%。
与此同时，原油价格的反弹可能进一步支撑加元走势。作为美国最大的石油出口国，加拿大通常受益于油价上涨，进而带动加元走强。另一方面，美国总统特朗普近期就与东大地区的贸易关系表态较为温和，称“关系会一切都好”，并暗示可能不会落实此前大幅提高关税的威胁，这一表态在缓解贸易紧张局势的同时，也对美元形成一定支撑。
与加拿大经济的积极信号不同，美国面临的财政问题正日益严峻。美国政府关门已进入第13天，财政部长斯科特·贝森特警告称，停摆的影响已开始波及实体经济。为维持军人薪资发放，政府被迫暂停向史密森尼博物馆和国家动物园等机构的工作人员支付工资，并让部分联邦雇员暂时休假。贝森特表示，政府停摆不仅导致对农民的财政援助计划受阻，也使财政部推迟发布官方经济数据。他强调，关门持续时间越长，对经济造成的损害就越深。
事实上，美国两党围绕政府关门的僵局反映出更深层次的财政困境——不断上升的国家债务及社会保障、医疗保险体系的长期不可持续。此次政府关门是自1981年以来的第十五次，核心分歧在于支出规模。无党派组织“负责任联邦预算委员会”指出，未来十年美国政府支出预计将达15万亿美元，国债规模或逼近38万亿美元。委员会主席玛雅·麦克吉尼亚斯直言，两党陷入政治攻防，而非真正讨论削减赤字的可行方案。
国会目前仍未就拨款法案达成共识。共和党控制的众议院通过一项在11月21日前维持现有支出的临时法案，并获得特朗普支持；民主党则推动增加医疗保健支出的方案。双方在如何削减近2万亿美元赤字问题上几乎没有实质进展。多位分析人士指出，美国债务增长速度早已超过经济增速，利息支出飙升至每年逾1万亿美元，已超过国防预算，并挤压社会保障与公共项目资金。过去25年间，美国国债从5.67万亿美元增至37.88万亿美元，无论政党轮替，债务曲线始终未能逆转。
在政治层面，共和党强调削减开支以遏制债务，但内部意见分歧明显。部分财政鹰派议员主张将支出降至疫情前水平，实现预算平衡；而民主党则批评特朗普时期的减税法案加剧赤字。国会预算办公室预计，该减税政策将在未来十年增加赤字4.1万亿美元，即便考虑关税收入也难以抵消。多位经济学者警告，美国或正“梦游般地走向债务危机”，若无结构性改革，财政困境终将转化为更深层的经济风险。
总体而言，加拿大经济的稳健表现与美国财政的不确定性形成鲜明对比。前者因强劲就业与原油反弹展现出复苏潜力，后者则因政治分歧与债务高企陷入结构性困境。未来数月，加拿大央行与美联储的政策走向、美国政府能否结束停摆并重启财政秩序，或将成为全球市场走向的关键。
周一交易时段，美元兑加元录得上涨，日内最低测试1.3982水平水平，截止收市最高触及1.4033水平。
技术指标显示，日线级别布林带上轨切入点指向的1.4070区域水平为汇价提供短期动态阻力，布林带中轨运行线指向1.3905区域水平为其走势界定潜在强弱分化，布林带下轨指向的1.3735区域水平为汇价提供短期动态支撑。当前汇价趋向于测试布林带上轨区域，显示多头动能占据主导优势。布林带开口呈现扩张迹象，表明短期波动率有所上升。此外，14日RSI相对强弱指标由超买区域降至68.80附近强势区域，与布林带指标共同验证当前多头动能的强劲格局，为汇价保留潜在上行空间。
技术结构来看，当前汇价主要阻力构筑于1.4040区域水平，若短期内汇价可突破该区域限制，将有望强化多头乐观看涨情绪，为汇价上行挑战1.4160阻力区域提供信心支持。
下行结构来看，下方1.3900区域水平构成汇价主要支撑，短期内汇价若失守于该区域防线，将驱动市场主动看空情绪，从而加剧汇率回落测试1.3770区域水平之风险。
2．技术指标总结：
3．交易策略解析：
美加日内关注区间：
1.4040-1.3975
技术指标显示，4小时级别布林带上轨切入点指向1.4055区域水平为汇价提供短线动态阻力，布林带中轨运行线指向的1.3990区域水平为走势界定潜在强弱分化，布林带下轨切入点指向的1.3930区域水平为汇价提供短线动态支撑。当前汇价趋向于测试布林带上轨区域，显示多头动能的积极修复状态。布林带开口呈现扩张状态，表明短线波动率有所上升。与此同时，4小时级别14日RSI相对强弱指标处于64.00附近强势区域，显示当前多头动能占据主导优势，为汇价保留潜在上行空间。
4小时级别来看，美加短线阻力构筑于1.4040区域水平，日内汇价需若可突破该区域限制，有望上行挑战1.4110区域水平。下行结构来看，下方1.3975区域水平构成汇价短线支撑，日内汇价若失守于该区域防线，将面临回落测试1.3930/1.3910区域水平之风险。
整体而言，当前市场短线情绪偏向于“多头对待”，日内汇价若可突破1.4040区域限制，将强化美加短线多头格局，从而为汇价上行挑战1.4110区域水平提供信心支持。此外，若汇价失守于1.3975区域防线，或驱动市场短线看空情绪，加剧汇价回落测试1.3930/1.3910区域水平之风险。
上升：1.4040-1.4110
下降：1.3975-1.3930/1.3910
美加短线操作建议：
等待1.4040-1.3975价格区间的4小时收市跟进信号，采用突破交易策略。
