近期，爱慕股份发布2025年半年报，上半年营收15.98亿元，同比下滑2.91%；归母净利润1.06亿元，同比下滑31.37%。近年其营收增长乏力，2024年及今年上半年销售费用分别达14.92亿和7.53亿元，但营收下滑，2024年营收31.63亿元，为2018年以来最低。今年上半年核心品牌收入均负增长，线下终端减少50家至1696家。虽毛利率高达66.54%，但净利率仅5.27%，高费用投入及隐性成本推高成本，公司需打破“高成本难降、营收增长乏力”循环。(AI生成)