（转自：猪易通）
一、区域价格动态剖析
今日生猪市场呈现出明显的区域分化特征。东北地区，黑龙江、吉林猪价稳定在6.75-7.0元/斤，辽宁地区猪价在6.8-7.0元/斤区间波动。尽管当前价格稳定，但市场情绪较为平淡，养殖户出栏积极性一般，屠宰企业采购难度也无明显变化。从市场基本面来看，东北地区作为重要的生猪养殖基地，前期能繁母猪存栏量的稳定使得现阶段生猪出栏量相对平稳，市场供应较为充足。然而，受限于本地消费市场的规模以及夏季消费淡季的影响，需求端表现并不强劲，难以对价格形成有力支撑，导致价格缺乏上涨动力。
华北地区，河北猪价略显疲软，参考价为6.95-7.1元/斤。该地区猪价偏弱主要源于供应端的压力。部分规模养殖场为了加快资金周转，增加了生猪出栏量，使得市场上生猪供应量相对增多。而需求端，受经济环境以及消费习惯改变等因素的影响，终端市场对猪肉的需求增长乏力，难以消化突然增多的供应，供大于求的局面导致价格承压下行。此外，华北地区交通便利，生猪流通性强，周边地区生猪可能因价格优势流入河北，进一步加剧了本地市场的竞争，对猪价造成冲击。
华东地区，山东猪价稳定在7.0-7.15元/斤，市场供需相对平衡。山东作为生猪养殖和消费大省，当地养殖企业能够根据市场需求合理调整出栏计划，避免了市场供应的大幅波动。同时，居民对猪肉的消费需求较为稳定，即使在夏季消费淡季，也能维持一定的购买量，为猪价稳定提供了基础。此外，山东地理位置优越，与周边省份的贸易往来频繁，生猪的外销渠道较为畅通，也有助于平衡当地市场的供需关系。
华中地区，河南猪价稳定在6.95-7.05元/斤。河南生猪市场交易平稳，主要得益于养殖端的稳定出栏以及当地屠宰企业和猪肉加工企业较强的消化能力。养殖端养殖户保持着平稳的出栏节奏，没有出现集中出栏或过度压栏的情况，使得市场供应相对稳定。而当地众多的屠宰和加工企业能够有效承接市场供应，保障了市场的流通性。并且，随着端午节等节日的临近，部分企业开始提前备货，一定程度上增加了对生猪的需求，对价格起到了稳定作用。不过，需要注意的是，当前市场上生猪供应整体仍处于相对高位，若后续养殖端出栏节奏发生变化，或者节日备货需求不及预期，河南猪价也可能面临调整压力。
华南地区，广东温氏挂牌价格维持稳定，为7.7元/斤，对当地生猪价格稳定起到了重要支撑作用。华南地区人口密集，经济较为发达，居民的猪肉消费能力和消费意愿均较强，旺盛的市场需求对价格形成有力支撑。广东温氏作为行业内的大型企业，其挂牌价格的稳定对当地市场具有重要的引导作用。此外，华南地区靠近沿海，对外贸易和交流频繁，猪肉的出口和对外流通渠道相对畅通，进一步增强了市场对生猪的吸纳能力。然而，近期受全国生猪市场整体供应相对宽松的影响，华南地区也面临一定的价格稳定压力。如果后续全国生猪供应持续增加，或者当地消费需求因经济环境等因素出现下滑，价格稳定局面可能受到挑战。
二、市场驱动因素深度解析
（一）供应端：出栏节奏分化，产能压力犹存
出栏策略调整：从全国范围来看，养殖端出栏策略出现明显分化。部分规模猪企为了完成月度出栏计划，加快了出栏节奏，导致市场上生猪供应量增加。而一些中小养殖户则对后市价格仍抱有一定期望，存在惜售心理，压栏惜售现象较为普遍。这种出栏策略的分化使得市场供应情况变得复杂。例如，在东北地区，虽然整体出栏积极性一般，但部分规模养殖场为了避免后期价格下跌带来的损失，提前出栏，增加了市场供应。而在华北地区，部分规模养殖场因资金压力，加大了出栏量，导致市场供应过剩，价格承压。
能繁母猪存栏与产能释放：能繁母猪存栏量是决定未来生猪供应量的关键因素。尽管目前能繁母猪存栏量已呈现出一定的下降趋势，但由于前期存栏量较高，按照生猪生长周期，未来一段时间内生猪出栏量仍将保持在相对高位。根据相关数据显示，2024年5-11月份母猪存栏逐月增加，使得2025年二季度生猪供应逐月增多。虽然6月份规模以上猪企出栏计划减少0.48%，但日均出栏计划却增加了2.8%。这表明，尽管部分猪企有减少出栏的计划，但由于前期产能的积累，实际供应压力仍然较大。
二次育肥影响：二次育肥在生猪市场中扮演着重要角色。近期，随着猪价的波动，二次育肥的积极性也有所变化。在一些地区，由于标肥价差的变化，刺激了二次育肥入场。例如，河南等地二育补栏积极性提升，110公斤标猪成交均价涨至14.8元/公斤。二次育肥的介入会在短期内减少市场上可供销售的生猪数量，推动价格上涨。但需要注意的是，二次育肥猪集中出栏时，会对市场供应造成较大冲击。预计5-7月将迎来二次育肥猪的集中出栏高峰，届时市场供应将大幅增加，可能对猪价造成较大下行压力。
（二）需求端：淡季特征显著，消费提振乏力
消费淡季压制：进入夏季，高温天气使得终端消费疲软，这是影响猪价的重要因素之一。在高温环境下，消费者对猪肉的需求减少，转而选择一些更清淡、易消化的食品。同时，市场上的替代品供应充足，鸡蛋价格大幅下降，时令蔬菜以及水果集中上市，进一步抑制了肉类需求。屠宰场开工率持续偏低，主流屠企因处于亏损局面，压价意愿强烈。以白条猪肉销售为例，近期白条订单量增长乏力，毛白价差收窄至4.16元/公斤，屠企采购积极性受到抑制，部分企业被迫降价促销。这些都表明，当前消费市场对猪肉的需求较为低迷，对猪价上涨形成了制约。
节日备货支撑有限：端午节临近，部分地区餐饮企业备货需求有所增加，河南、山东等地白条批发价环比上涨0.5元/公斤。然而，整体消费增量有限，难以完全消化高价压力。一方面，由于当前市场猪肉价格相对较高，消费者的购买意愿并未大幅提升，节日效应持续时间较短。另一方面，餐饮行业的复苏仍面临一定压力，消费场景尚未完全恢复到疫情前的水平，导致节日备货对猪价的支撑力度相对较弱。
三、影响猪价走势的关键因素探讨
（一）企业出栏重与标肥价差
当前标肥价差已由倒挂转为正差，如吉林标猪6.8-7.0元/斤，大猪7.12-7.34元/斤。这种变化刺激了养殖户压栏增重，若标肥价差持续走阔，可能引发新一轮二次育肥，导致短期供应减少。但从中长期来看，出栏均重增加将加剧后市供应压力。需密切关注头部企业出栏均重变化，当前温氏121.5公斤/头，牧原123.98公斤/头，若均重突破125公斤，可能触发集中出栏风险。一旦养殖户集中出栏，市场供应将瞬间增加，猪价可能面临大幅下跌的风险。
（二）能繁母猪存栏与产能释放
截至2025年1月，全国能繁母猪存栏量为4062万头，虽较峰值去化6.6%，但生产性能显著提升，PSY达26头/年，实际生猪供应量仍处于高位。根据产能周期，2025年上半年生猪出栏量同比收缩10%，但疫病导致的产能去化可能进一步扩大市场缺口。能繁母猪存栏量决定了未来一段时间内生猪的供应量，虽然目前存栏量有所下降，但由于生产性能提高，实际供应压力依然较大。而疫病的出现会打乱正常的产能释放节奏，可能导致市场供应出现波动，对猪价产生影响。
（三）政策与成本变量
收储政策影响：国家收储政策托底作用显现，近期北方猪价反弹与收储启动密切相关。若猪价跌破14元/公斤，可能触发新一轮收储，对市场形成短期支撑。收储政策是政府调控市场的重要手段之一，通过收购生猪来减少市场供应，从而稳定价格。当市场价格过低时，收储政策的实施可以缓解养殖户的亏损压力，稳定市场信心。
饲料成本波动：降准后玉米、豆粕价格下跌，育肥成本每公斤下降0.3元，缓解了养殖端成本压力。但中美贸易摩擦升级可能推高进口豆粕价格，需关注后续成本变化对养殖利润的影响。饲料成本是养殖成本的重要组成部分，饲料价格的波动直接影响着养殖利润。如果饲料成本上升，养殖户的盈利空间将被压缩，可能会调整养殖策略，进而影响市场供应和猪价走势。
四、短期猪价走势预测
综合来看，当前猪价处于供需博弈的关键节点。短期来看，北方养殖端挺价、二次育肥入场及节日备货支撑猪价偏强运行，北方地区预计涨幅在0.05-0.2元/斤。但南方需求疲软、屠企亏损及冻品高库存制约涨幅，南方地区猪价将呈现企稳态势。不过，市场仍存在诸多不确定性因素，如养殖户的出栏节奏、消费需求的变化以及政策的调整等，都可能对猪价走势产生影响。因此，养殖户和相关企业应密切关注市场动态，合理调整生产和经营策略，以应对市场变化带来的风险。
