上周我们在《票据利率向下，债券利率向上？》文末对二季度票据利率和债券利率的走势发起投票，结果大部分人认为票据利率会延续下行；债券利率走势则有分歧，其中认为会震荡的人数最多。

一、票据利率投票结果

本次投票收到了接近300人的投票，从投票结果来看，78%的人认为二季度票据利率会延续下行，17%的人认为票据利率震荡，只有5%的人认为票据利率会上行。可见大部分人仍认为票据利率处于下行趋势之中，3月底买入票据胜率很高。

二、债券利率投票结果

而债券利率的投票结果分歧则很大，45%的人认为二季度债券利率会震荡，30%的人认为债券利率会下行，25%的人认为债券利率继续上行。其中认为二季度债券利率震荡的人数最多，而认为下行的人数略多于上行，分歧大往往也意味着机会越大，由于债券的久期可以很长，10年期国债利率下降1BP，抵得上6个月期限票据利率下降20BP，债券的盈利空间要远高于票据，当然风险也更高。

票据的胜率更高，而债券的空间更大，如何选择是一个问题，取决于投资者的风险偏好。或许也并不是一个问题，根据两种资产的特点，在不同的时点配置不同的资产也许能找到一个最优方案。

（转自：票风笔记）