不知道大家还记不记得？宽基君在月初地产股表现欠佳之时，曾写过一篇文章叫做《走出黑暗，回归理性！地产板块是否反弹在即？》，当时宽基君就认为，下半年的若要达成GDP的既定目标，在消费慢复苏的前提下，以地产为首的“投资”马车将成为胜负的关键。目前国内GDP二季度增长6.3%，低于预期。各细分项中，“出口”表现不太理想，三驾马车“折”了一驾，市场纷纷寄希望于投资和消费崛起，期待这两架马车能成为“最靓的崽”。
数据来源：Wind 区间：2021Q1-2023Q2果不其然，本轮的中央政治局会议对地产释放多重利好。地产板块一骑绝尘，走势强劲，“投资”这驾马车已经启动！而作为另一驾马车的“消费”，上周也已经集中爆发，白酒、食品饮料等多个板块均有亮眼表现，看来下半场消费也有望乘势而上！
然而大消费中板块众多，细看下来，有的细分行业涨势良好，有的却平平无奇，很多投资者看花了眼也不知该怎么选。今天，宽基君就和大家分享一下下半年消费里比较有看点的板块。
中国消费的代表——白酒
一直以来，白酒都是消费中的大热门赛道。疫情过后，白酒的困境主要有二，库存积压和消费信心。从库存积压看，23 年初至今，上市公司销售压力均有不同程度缓解，大部分白酒产品销售进度基本符合预期。整体看，需求复苏主要依靠场景修复驱动，酒企普遍采用“以价换量”的策略，且行业份额集中趋势加剧，白酒需求大概率正处于底部爬坡阶段。
近期，某白酒龙头公布了上半年业绩情况，预计实现营业总收入706亿元左右，同比增长 18.8%左右；预计实现归属于上市公司股东的净利润356亿元左右，同比增长 19.5%左右。 数据与去年基本持平，但是 2021 年的两倍。从龙头表现来看，白酒行业保持着较为稳健的增长速度。
除此之外，自16年开始，我国白酒行业每年的利润都在稳步增长。2022年1-10月，中国白酒行业规模以上企业累计实现利润总额1853亿元，与上年同期相比增长38.38%，延续了中国白酒产业利润近10年来快速的增长势头。
数据来源：国家统计局 区间2016-2022需要注意的是，当下过高的估值也让白酒饱受诟病，加之产量的逐年下降，也让市场对白酒的消费群体是否会萎缩产生担忧，一旦市场悲观预期放大，其估值也恐遭重创。
逆境重生的明珠—影视
疫情的集中爆发，让很多行业遭受重创。如果要举行一个行业比惨大会，影视行业必然有一席之地。2022年，中国电影市场受疫情波动影响，多次出现影院大面积暂停营业的情况，除元旦档、春节档和暑期档所在的月份外，其余月份均处于近9年低位水平，我国电影市场对全球贡献率也处于近8年最低水平。
但从今年暑期档观察，国内影视行业已经步入正轨，截至2023年7月18日，国内电影票房已超90亿元，高于往年同期水平，离百亿票房仅一步之遥。
数据来源：Wind 区间2021Q1-2023Q2不仅票房数据喜人，在证券市场，影视行业同样交出了一份令人满意的答卷，万得影视概念指数从2022年底开始一路上扬，从870点一路上升到1500点，几乎翻倍。随着暑期档的票房大卖，这一指数仍有足够向上空间。
数据：Wind 数据区间：2021.06.04-2023.07.25而从另一方面说，未来中国电影的票房收入增长仍以国产电影为主，其中，优质国产内容供给是吸引消费者的重要因素。因此，在行业上行趋势下，如何在剧情、特效等方面更进一步，是国内影视公司的当务之急。且影视行业存在明确的周期性，所以投资者需要把握好入场时间，以免错失机会。
地产的受益者—家电
虽然在过去两年经历了疫情和地产下行周期的双重夹击，家电内需还是表现出韧性。即使在周期下行阶段，家电销售额也没有出现大规模萎缩，整体上韧性较好；而且细分品类中，扫地机、洗地机、智能微投等新兴品类渗透率持续提升，体现出较好的成长性，结构性亮点突出。
数据来源：奥维云网 数据区间2014-2022眼下随着政治局会议的召开，地产行业迎来利好，整体销售和竣工均有所复苏。作为地产链消费的一员，家电需求有望受益于地产复苏而回暖，从而提振市场表现。2023 年以来，家电板块指数上涨超10%，黑色家电涨幅超过50%，未来增长空间值得期待。
数据来源：奥维云网 数据区间2016-2023（2023为预期）与此同时，从库存方面考量，以空调为例，2022年受疫情影响，空调零售受影响较大，全渠道零售量同比-15%，而彼时内销出货量仅同比-0.1%，渠道库存高位。2022 年 7 月热夏来临，零售端高弹性消化了前期渠道积压的库存，疫情等因素使得渠道未及时补库，因此 2023 年开年空调渠道库存位于低位。一轮补库后，渠道库存相对良性，属于旺季前的合理水平。
就目前情况而言，家电有望依托房产出现一波短期行情，但是目前整体家电行业竞争激烈，且疫情过后国民充满危机意识，储蓄意愿上升，而消费意愿有所减弱，这也是家电行业目前所面临的困境。
总体而言，消费板块下半年的看点颇多。除了宽基君介绍的以上板块，诸如餐饮、旅游、消费电子等行业也都或多或少存在机会，宽基君就不一一展开了。如果大家觉得细分领域过于繁杂，自己把握不住，同样可以投资相关基金产品，布局多个优质消费行业，不错过任何消费行业机会！
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