来源：风财讯

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（来源：ESG老妹儿）

全球可持续基金增长放缓，总体规模重回2021年巅峰。

除ESG信息披露率外，全球可持续投资规模亦是市场关注度较高的数据之一。

对于金融机构来说，可以据此来制定或调整中长期ESG投资战略；对于企业来说，了解可持续投资这一ESG驱动因素的发展趋势更是必要的。

晨星（Morningstar）对全球可持续基金市场进行了长期跟踪，并通过《全球可持续基金季度回顾》报告公布了统计结果。近期，两份报告收录了2023Q1~Q2全球可持续基金的最新数据。

注：晨星将「可持续基金」定义为，在招股说明书或其他监管文件中声称专注于可持续发展（sustainability）、影响（impact）或ESG因素的开放式基金和ETF

以下内容和数据均摘自该研究系列。

01#

全球可持续基金增长放缓

2023Q2，全球可持续基金净流入180亿美元（未修正），远低于上一季度的310亿美元（修正后）。自2022年Q4出现短暂回升以来，全球可持续基金净流入延续了2022Q1以来的跌势。

2020Q4，全球可持续基金迎来爆发式增长，净流入从2020Q3的826亿美元（经修正），激增至1,583亿美元（经修正）。进入2021年后，全球可持续基金净流入保持强势增长。

2021Q1-Q4，全球可持续基金净流入分别为1,840亿美元（经修正）、1,580亿美元（经修正）、1,274亿美元（经修正）、1,503亿美元（经修正）。

2021年，全球可持续基金累计净流入为6,197亿美元，平均季度净流入达到了1,549.25亿美元。

但到了2022Q1，全球可持续基金净流入又回落至870亿美元（经修正），2022Q2为339亿美元（经修正），2022Q3为245亿美元（经修正），2022Q4为377亿美元（经修正）。

目前，全球可持续投资的吸引力重回2017-2018年水平，可持续基金增长放缓并回归「理性」。

不过，不同市场对此感受不一。

作为全球最大的可持续基金市场，欧洲2023Q2吸引了200亿美元的可持续基金净流入，较上一季度的337亿美元减少了40.65%。

加拿大可持续基金的净流入额从第一季度的9.63亿美元下滑至2.07亿美元，亚洲（除日本外）的净流入额仅为1.72亿美元。

与此同时，其余主要市场则经历了可持续基金缩水。

在美国注册的可持续基金损失了6.35亿美元，但较前两个季度超50亿美元的净流出稍有恢复。

日本可持续基金的净流出金额由2023Q1的9.61亿美元激增至约19亿美元，澳大利亚和新西兰的净流出金额为17亿美元。

不过，这仍然好于全球基金的整体情况。在通货膨胀、利率上升和经济衰退的宏观环境挑战下，全球基金在2023Q2赎回了370亿美元。

02#

全球可持续基金规模重返创纪录水平

尽管净流入减少，全球可持续基金资产延续了2022Q4以来的复苏迹象。

随着2021年吸引了巨量资金，全球可持续基金在该年底达到了2.89万亿美元（修正后）的创纪录水平。

但此后，全球可持续基金资产规模持续小幅缩水——2022Q1为2.84万亿美元（修正后），2022Q2为2.47万亿美元，2022Q3为2.24万亿美元。

2022Q4开始，全球可持续基金资产规模又恢复增长——2022Q4为2.5万亿美元，2023Q1为2.7万亿美元，2023Q2回升至2.8万亿美元，直逼2021Q4近3万亿美元水平。

目前，全球可持续基金超过了7,400只，2023Q1新增113只（估计），2023Q2新增106只，较2021Q4超300只新产品发布数量仍有明显回落。

03#

欧洲可持续基金比传统基金更具吸引力

在欧洲，自2022年度开始反弹后，流入欧洲可持续基金的资金量延续了减速趋势。2023Q2，欧洲可持续基金净流入200亿美元，不及上一季度的337亿美元（经修正）。

按照净流入金额占期初总资产来计算，2023Q1净流入增长率为1.6%，2023Q2为0.9%。

相比之下，欧洲基金市场整体在经历2023第一季度0.74%的小幅上涨后，2023Q2增长率已不足0.01%。其中，传统基金在宏观经济影响下流失近190亿美元。

从基金类型来看，股票基金仍然是欧洲可持续基金市场最受青睐的产品。

2023Q2，欧洲可持续股票基金净流入134亿美元。虽然这一个数字低于上一季度的210亿美元，但与传统股票基金283亿美元的流出量形成鲜明对比。

另一方面，可持续债券基金在2023Q2吸引了88亿美元，这比第一季度130亿美元（经修正）的净流入减少了近三分之一。

不过，欧洲仍然占据全球可持续基金市场的最大份额，占全球可持续基金资产的84%。它还是迄今为止最发达、最多样化的ESG投资市场。

04#

美国ESG之争对可持续基金造成影响

目前，美国是全球第二大可持续基金市场，约占全球可持续基金资产的11%。

2023Q2，投资者从美国可持续基金中撤资6.35亿美元，虽然较前两个季度超过50亿美元的净流出略有缓解，但仍意味着连续第三个季度出现资金外流。

2022年，美国可持续基金市场经历了过山车之旅。2022Q1，104亿美元新资金流入美国可持续基金市场，2022Q2却流出16亿美元，2022Q3净流入4.59亿美元，2022Q4又损失62亿美元。

这种颓势延续到了2023年。2023Q1，美国可持续基金市场又损失了52亿美元。

除宏观经济因素委外，美国ESG政治之争可能是导致投资者抛弃ESG投资的另一重要原因。

目前，美国至少19个州已承诺，出于反垄断、消费者保护和歧视问题，将抵制ESG投资。

2023Q2，美国市场对可持续基金的疲软需求与整体基金情况明显不同。

在此期间，美国可持续基金小幅收缩0,21%，而开放式基金和ETF净流入200亿美元，小幅增长0.08%，仍然处于积极增长状态。

从基金类型来看，主动型可持续基金占2023年第二季度资金流出的大部分，大约减少了5.28亿美元。除2023年第一季度外，自2022年以来，美国主动型基金每个季度都出现资金外流。

被动型基金在2023Q2流出约1亿美元，较2023Q1的大幅流出（61亿美元）有所缓解。如果按季度流出量排名，美国2023Q2排名前四的可持续基金均为被动股票型基金。

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